La fijaci?n de precios a plazo es un m?todo com?n de fijaci?n de precios de acciones utilizado por compa??as de inversi?n y fondos que compran y venden acciones de fondos mutuos de capital abierto. En un acuerdo de fijaci?n de precios a plazo, un fondo mutuo generalmente establece el precio de sus acciones de acuerdo con el valor liquidativo (NAV) de las acciones despu?s de recibir una orden para comprar o vender las acciones. En general, un fondo establece el valor del activo neto de sus acciones diariamente, despu?s del cierre de las principales bolsas de valores.
La fijaci?n de precios a plazo se produce porque el valor del activo neto de las acciones de fondos mutuos de capital abierto generalmente se recalcula despu?s de que el mercado de valores cierra en un d?a de negociaci?n. Si se realiza una orden para comprar acciones de fondos mutuos despu?s de que ocurra el tiempo de fijaci?n del precio del valor liquidativo del fondo, el fondo no puede fijar el precio de la orden al valor liquidativo del d?a anterior. Como resultado, el fondo generalmente participa en la fijaci?n de precios a plazo y vende las acciones de acuerdo con el valor del activo neto del d?a siguiente.
Por ejemplo, suponga que un fondo mutuo abierto calcula su valor liquidativo a las 4:00 pm hora est?ndar del este (EST), como es com?n para la mayor?a de estos fondos. Si un inversionista compra acciones en ese fondo antes de las 4:00 pm hora del este, el inversor recibir? el precio del valor del activo neto de ese d?a para la acci?n. Sin embargo, si el inversor compra acciones del fondo despu?s de las 4:00 p.m. hora del Este, el inversor recibir? el precio del valor neto del d?a siguiente para las acciones.
En algunos mercados, las compa??as de inversi?n est?n obligadas a utilizar los precios a plazo por ley. Por ejemplo, en los Estados Unidos, la Comisi?n de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en ingl?s) exige que las compa??as de inversi?n, suscriptores y distribuidores usen acuerdos de fijaci?n de precios a futuro al comprar o vender acciones en un fondo mutuo abierto. Si no se utiliza un contrato de precio a plazo puede resultar en importantes sanciones civiles y penales para un fondo.
La negociaci?n tard?a es la pr?ctica de permitir que los inversores reciban el precio de las acciones del d?a anterior despu?s de que pase el tiempo de fijaci?n de precios de un fondo. Esta pr?ctica es ilegal en algunos pa?ses. Por ejemplo, suponga que un comprador favorito hace un pedido despu?s de las 4:00 pm hora del este, hora de un fondo. Si el administrador del fondo de inversi?n le da al comprador el precio de la acci?n calculado antes de las 4:00 p.m. EST, ?l o ella participar? en una negociaci?n tard?a. La negociaci?n tard?a puede brindar a los operadores tard?os la oportunidad de capitalizar los eventos que ocurren despu?s del tiempo de fijaci?n de precios a expensas de los inversores de fondos a largo plazo. La participaci?n en la negociaci?n tard?a a menudo se ve como un incumplimiento de las obligaciones fiduciarias de un administrador de fondos con el fondo y sus accionistas.
Inteligente de activos.