La Ley de Bolsa de Valores de 1934 es tanto una pieza de la legislación comercial estadounidense como una serie de aclaraciones y arreglos a la Ley de Bolsa de Valores de 1933. La ley actualizada contenía dos puntos principales; Reguló el comercio secundario de valores y fundó la Securities Exchange Commission (SEC). Estos actos fueron creados con la esperanza de evitar otro colapso del mercado de valores como el que desencadenó la Gran Depresión.
Un valor suele ser una nota de acciones, bonos o deudas. Estos valores se emiten para permitir a las empresas ganar dinero o mitigar deudas. Hay dos métodos principales para el intercambio de valores; El mercado primario y secundario. En el mercado primario, el emisor vende los valores. En el mercado secundario, los valores se negocian entre partes que no están conectadas con el emisor. La Ley de Intercambio de Valores de 1934 se creó para regular estos comercios secundarios.
Estas operaciones secundarias son un gran negocio para el intercambio de valores. Si bien el emisor principal solo puede emitir una garantía específica una vez, puede intercambiarse entre otras partes con la frecuencia que deseen. Para que un emisor primario recupere el valor, debe comprarlo a la parte actual que lo posee, a menudo en el mercado secundario.
La Ley de Intercambio de Valores de 1934 regulaba el mercado mediante la divulgación forzada y la eliminación de prácticas marginales. Las partes involucradas en el mercado secundario debían presentar información financiera periódica que mostrara cómo y cuándo ganaban dinero. Esto evitaría ciertas prácticas internas y crearía un campo de juego nivelado para los inversores. La ley también cambió los derechos de voto de los accionistas y eliminó algunas de las prácticas de margen más peligrosas.
El otro aspecto principal de la Ley de Intercambio de Valores de 1934 fue la formación de la SEC. La SEC vigilará el sistema de existencias y evitará actividades ilegales. También regularía ciertas prácticas en los mercados bursátiles primarios y secundarios. Tanto la Ley de Intercambio de Valores de 1934 como la Ley de 1933 tenían varias declaraciones de lo que estaba y no estaba permitido en los dos mercados, y la SEC recibió el derecho de vigilar esos requisitos.
Uno de los otros puntos importantes en la Ley de Intercambio de Valores de 1934 fue una aclaración de la Ley de 1933. El documento de 1933 contiene varias declaraciones antifraude, pero los métodos reales de esas declaraciones no están claros. La Ley de 1934 intenta aclarar esas declaraciones y plegarlas con la nueva supervisión de la SEC.
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