En los Estados Unidos, seg?n las disposiciones de la Ley de Valores de 1933, los valores ofrecidos para la venta al p?blico deben estar registrados en la Comisi?n de Bolsa y Valores (SEC) o exentos de los requisitos de registro de la Ley. Un valor registrado es un instrumento financiero cuyo emisor ha cumplido con los requisitos de registro de la Ley. Un emisor de un valor registrado debe presentar una declaraci?n de registro integral ante la SEC antes de ofrecer los valores a la venta al p?blico. El prop?sito de la declaraci?n de registro es proporcionar a los posibles inversores informaci?n suficiente sobre la oferta de la compa??a, los valores en venta, para que puedan tomar una decisi?n de inversi?n informada.
El emisor de una garant?a registrada debe cumplir con los requisitos obligatorios de divulgaci?n de la Ley. Un emisor corporativo debe proporcionar, en la declaraci?n de registro, informaci?n detallada sobre la compa??a, su negocio y cualquier riesgo asociado con la compa??a y los valores que se ofrecen. Deben proporcionarse estados financieros auditados, as? como informaci?n sobre los salarios de los ejecutivos y cualquier concesi?n de opciones sobre acciones a ejecutivos o directores ejecutivos. Sin embargo, la aprobaci?n de la declaraci?n de registro por parte de la SEC no constituye una aprobaci?n de la garant?a registrada. Si la declaraci?n de registro contiene incorrecciones materiales o declaraciones falsas relacionadas con la oferta, el emisor puede estar sujeto a responsabilidad por fraude de conformidad con las disposiciones de la Ley.
Hay varias exenciones disponibles de los requisitos de registro de la Ley. Los valores ofrecidos para la venta exclusivamente a residentes de un estado est?n exentos. Una oferta privada o limitada de valores a un peque?o grupo de inversores sofisticados tambi?n est? exenta. La mayor?a de los emisores que conf?an en la exenci?n de oferta privada ofrecer?n valores para la venta solo a inversores acreditados. Un inversionista acreditado es un individuo que, en virtud de su sofisticaci?n de inversi?n o experiencia comercial, es capaz de determinar de manera independiente los m?ritos subyacentes de la oferta y los riesgos asociados.
Para calificar como un inversionista acreditado, una persona debe demostrar que tiene un cierto patrimonio neto y una experiencia de inversi?n suficiente, de modo que sea capaz de determinar los m?ritos de la oferta. Aunque no est?n obligados a presentar una declaraci?n de registro detallada ante la SEC, la mayor?a de los emisores que conf?an en una de las exenciones de las disposiciones de registro de la Ley proporcionar?n a los inversores un memorando de oferta privada. El memorando de oferta privada generalmente describir? el negocio y los riesgos inherentes asociados con la oferta de valores.
Inteligente de activos.