La teor?a de la perspectiva es una teor?a econ?mica del comportamiento que intenta explicar las decisiones de las personas cuando se enfrentan a situaciones que implican riesgos. Seg?n la teor?a, las personas eval?an las ganancias y p?rdidas potenciales como cambios desde su estado actual en lugar de situaciones independientes en el futuro, y tratan de evitar p?rdidas m?s de lo que tratan de buscar ganancias. Las personas perciben la probabilidad de un evento de manera imprecisa, especialmente cuando la probabilidad es cercana a cero o uno. La teor?a de la perspectiva explica decisiones aparentemente irracionales en situaciones como el juego y la compra de seguros.
En un art?culo de 1979 titulado «Teor?a de la perspectiva», publicado en Econometrica, Daniel Kahneman y Amos Tversky esbozaron la teor?a. La propuesta de teor?a prospectiva fue instrumental en la fundaci?n de un nuevo campo: la econom?a del comportamiento. Este campo de estudio combina principios de econom?a y psicolog?a. En 2002, Kahneman comparti? el Premio Nobel de Econom?a con Vernon L. Smith por su trabajo en el establecimiento del campo.
La mayor?a de la teor?a econ?mica es descriptiva; es decir, busca explicar el comportamiento humano mediante el uso de modelos simplificadores. Si el mundo real no exhibe el comportamiento que predice un modelo, entonces es el modelo el que necesita ser revisado. Este fue el caso de la teor?a de la utilidad esperada, que predijo que las personas evaluar?an con precisi?n las probabilidades y los pagos para hacer una elecci?n racional frente al riesgo. Esto significa que una persona debe ser indiferente entre una probabilidad del 50 por ciento de ganar 1,000 y un pago garantizado de 500. Un experimento realizado por Maurice Allais, un economista franc?s, en 1953 arroj? dudas sobre la teor?a de la utilidad esperada.
El experimento plante? una serie de elecciones entre loter?as, y los encuestados eligieron qu? conjunto de pagos y probabilidades prefer?an. Allais descubri? que los encuestados no siempre eleg?an las loter?as que la teor?a de la utilidad prevista predec?a, y sus hallazgos se conocieron como la paradoja de Allais. Kahneman y Tversky realizaron una variaci?n del experimento de Allais y obtuvieron resultados similares. Por ejemplo, la mayor?a de los encuestados prefiri? un pago garantizado de 3.000 a una probabilidad del 80 por ciento de recibir 4.000, a pesar de que la segunda opci?n tiene un valor esperado que es 200 m?s alto que el valor esperado de la primera.
Kahneman y Tversky intentaron explicar la paradoja de Allais examinando los procesos humanos de toma de decisiones. Propusieron que cada agente econ?mico, o persona que toma una decisi?n econ?mica, tiene dos funciones relevantes para las decisiones frente al riesgo: la funci?n de valor y la funci?n de ponderaci?n de decisi?n. Al calcular su utilidad esperada, el agente utiliza los pagos y las probabilidades de estas funciones en lugar de los n?meros establecidos al decidir entre las loter?as.
La funci?n de valor asigna un valor a una recompensa. A diferencia de las predicciones de la teor?a de la utilidad esperada, la magnitud de los pagos negativos y positivos no es la misma: la parte negativa de la funci?n de valor es m?s pronunciada que la parte positiva, por lo que el valor absoluto de una p?rdida es mayor que el valor absoluto de un equivalente ganar. Aqu? es donde la teor?a de prospectos recibe su nombre: el agente ve cada loter?a como una perspectiva de cambio desde su posici?n actual. En el caso de un 300 garantizado frente a una probabilidad del 50 por ciento de ganar 1,000 y una probabilidad del 50 por ciento de perder 400, la teor?a de la utilidad esperada dir?a que las loter?as son equivalentes porque ambas tienen un valor esperado de 300. Seg?n la teor?a prospectiva, el potencial la p?rdida de 400 podr?a superar la ganancia potencial de 1,000, por lo que el agente podr?a preferir fuertemente los 300 garantizados.
La funci?n de ponderaci?n describe c?mo los agentes tratan las probabilidades. Seg?n la teor?a de la utilidad esperada, los agentes multiplican la recompensa por la probabilidad exacta de que ocurra. La teor?a de la perspectiva reconoce que los agentes tienen una comprensi?n imperfecta del significado de las probabilidades. La funci?n de ponderaci?n describe la probabilidad que los agentes usan en sus c?lculos, o la ponderaci?n de decisi?n, para cada nivel de probabilidad establecida. El peso de la decisi?n tiende a ser menor que la probabilidad establecida, excepto en los extremos de la funci?n: los agentes tratan las probabilidades cercanas a cero como cero, tratan las probabilidades peque?as como m?s grandes de lo que realmente son y tratan las probabilidades cercanas al 100 por ciento como certezas.
La teor?a de la perspectiva se aplica a cualquier situaci?n en la que los agentes deben tomar una decisi?n basada en la evaluaci?n de los pagos y las probabilidades. Los agentes pueden comprar un seguro cuando la prima es m?s alta que el valor esperado de sus p?rdidas potenciales, ya que tienden a sobreestimar las probabilidades peque?as. Del mismo modo, podr?an sobrestimar la posibilidad de ganar la loter?a y comprar boletos que, en promedio, no dan resultado. Esta teor?a permite a los economistas evaluar el razonamiento detr?s de estas decisiones en lugar de descartarlas como irracionales.
Inteligente de activos.