La teoría de la segmentación del mercado es un concepto contemporáneo que establece que no existe una relación directa entre las tasas de interés que prevalecen en los mercados a corto y largo plazo. En cambio, la teoría es que estos dos mercados son distintos, y las tasas de interés responderán a lo que esté ocurriendo en el mercado donde se negocian las opciones. De acuerdo con lo esencial de la teoría de segmentación del mercado, los valores negociados en un mercado a corto plazo pueden experimentar un flujo significativo, mientras que las tasas aplicadas a las inversiones a largo plazo pueden permanecer algo estáticas.
A veces conocida como la teoría de los mercados segmentados, a menudo se considera que la teoría de la segmentación del mercado está de acuerdo y apoya lo que se conoce como la teoría del hábitat preferido. Esta teoría establece que los inversores tienen expectativas muy específicas cuando se trata de invertir en valores con diferentes períodos de vencimiento. Mientras los inversores centren su actividad comercial en oportunidades que cumplan con sus preferencias, esas expectativas permanecerán dentro de lo razonable, incluido el grado de riesgo que asume el inversor. Si el inversionista elige comprar y vender valores que tienen un vencimiento fuera de sus preferencias o hábitat, esto afectará la cantidad de riesgo que asume y requerirá una expectativa de mayor rendimiento para compensar ese riesgo.
Los defensores de la teoría de la segmentación del mercado señalan que evaluar las curvas de rendimiento de los mercados a corto y largo plazo a menudo revela que las tasas de interés que se aplican parecen demostrar poca o ninguna relación entre ellas. Aquí, se encuentra que la curva de rendimiento asociada con el mercado se basa más en la oferta de opciones disponibles, y la demanda de ellas, y menos en las tasas de interés. Al mismo tiempo, los inversores que buscan un rendimiento rápido tienen más probabilidades de centrar su atención en las oportunidades con un vencimiento corto, mientras que aquellos que buscan inversiones para mantener durante un período de tiempo más largo se sentirán atraídos por el mercado a largo plazo. Dado que la atención se centra en cuándo se realizará el rendimiento y no en el interés que se aplica a las inversiones con plazos de vencimiento muy diferentes, la teoría parece funcionar bien en varias situaciones.
Si bien hay defensores de la teoría de la segmentación del mercado, no todos están de acuerdo con el grado de veracidad de la teoría. Los inversores que habitualmente ejecutan transacciones de inversión que involucran vencimientos a corto y largo plazo no necesariamente creen que estos dos mercados funcionen independientemente uno del otro, especialmente cuando se trata de tasas de interés. En cambio, el entendimiento es que existe al menos el potencial del mercado a corto plazo para influir en las tasas en el mercado a largo plazo, y viceversa, especialmente con los inversores que están más centrados en las tasas y menos en la duración.
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