La teor?a del conducto es un entendimiento que tiene que ver con los impuestos aplicados a una empresa de inversi?n. Esencialmente, la teor?a del conducto establece que si la empresa transfiere intereses, dividendos y ganancias de capital a la base de clientes y a los accionistas de la empresa, entonces la empresa no deber?a ser responsable de los impuestos sobre esos fondos. En cambio, los receptores de los fondos deber?an ser responsables ?nicamente de los impuestos, y no tambi?n de la empresa de inversi?n.
Un principio subyacente de la teor?a del conducto es el rechazo de una acci?n que efectivamente equivale a doble imposici?n sobre los fondos involucrados. Dado que la empresa de inversi?n no se aferra a los dividendos o las ganancias de capital, la percepci?n es que no existen beneficios a largo plazo derivados de esos fondos. Como tal, no hay raz?n para que la empresa de inversi?n pague impuestos sobre los fondos que no quedan a su disposici?n, y de hecho ya est?n sujetos a los impuestos que se imponen a los accionistas y clientes de la empresa. En resumen, la teor?a del conducto sostiene que dos entidades diferentes no deber?an incurrir en una obligaci?n tributaria sobre los mismos fondos.
Debido a que la teor?a de los conductos tiene que ver con la capacidad de evitar la doble imposici?n, varios tipos diferentes de compa??as de inversi?n han apoyado la legislaci?n para hacer esto posible. Las compa??as de fondos mutuos apoyan la teor?a del conducto, al igual que los fideicomisos de inversi?n inmobiliaria o REIT. La idea es que la estructura de doble imposici?n que es com?n a la mayor?a de los tipos de empresas tiene un mayor impacto en este tipo de organizaciones. Mientras que un negocio minorista o manufacturero tiene medios para generar recursos para compensar la doble imposici?n que se produce, las empresas de inversi?n pueden considerarse m?s limitadas en cuanto a c?mo pueden utilizar los recursos para cubrir los impuestos involucrados.
No hay consenso sobre la equidad de la teor?a del conducto. Los partidarios consideran que la teor?a no solo tiene un buen sentido comercial, sino tambi?n sentido com?n. Las personas y entidades que se oponen al concepto de la teor?a del conducto a veces consideran que el enfoque proporciona a las empresas de inversi?n y otras formas de instituciones financieras un estatus privilegiado que no merece.
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