Los valores preferentes de fideicomiso son inversiones que poseen atributos de deuda y patrimonio. La combinación única de deuda y acciones preferentes generalmente se considera una inversión viable a largo plazo, aunque una garantía preferente de fideicomiso permite la amortización anticipada por parte del emisor de la garantía. Muchos ejemplos de una inversión de este tipo también tendrán la capacidad de diferir los pagos de intereses hasta cinco años después de la fecha inicial de emisión.
Para emitir un valor de seguridad preferido por un fideicomiso, una corporación generalmente establecerá un fideicomiso para funcionar como la entidad que emite la seguridad. El financiamiento es provisto por la corporación y se cuenta como una deuda para el nuevo fideicomiso. Esta fórmula crea una compañía tenedora bancaria y está sujeta a las mismas regulaciones que rigen el establecimiento de cualquier compañía tenedora.
La compañía tenedora del banco tendrá todas las acciones emitidas de las acciones comunes relacionadas con el acuerdo de seguridad. Utilizando las acciones comunes como un activo subyacente, la compañía tenedora emite acciones preferentes a los inversores. Todos los ingresos que se realicen por la venta de las acciones preferidas se transfieren a la corporación. Al mismo tiempo, la compañía tenedora bancaria será la entidad que garantiza los intereses y los pagos que se emiten durante la vigencia de la garantía.
Una de las ventajas para el emisor es que un acuerdo de seguridad preferido por el fideicomiso proporciona una serie de beneficios fiscales y contables. Dado que el valor se grava como una deuda comercial, es posible reclamar una deducción por los pagos de intereses. Esto es diferente del pago de dividendos de otros valores, que se calculan sobre los ingresos después de impuestos en lugar de los ingresos antes de impuestos.
Cuando se trata de contabilidad, la configuración de una seguridad preferida por la confianza ayuda a simplificar el papeleo. Los valores preferentes de fideicomiso no tienen que aparecer como pasivos en el balance de la corporación. Según las regulaciones que gobiernan la estructura de una compañía tenedora de bancos, una garantía preferente se considera capital en lugar de un pasivo.
Si bien existen ventajas para una seguridad preferida por la confianza, hay un par de desventajas a considerar. Una consideración importante es el costo involucrado en establecer y operar el fideicomiso para administrar la emisión de las acciones preferidas. La estructura de la garantía también generalmente incluye una tasa de interés alta, debido a la posibilidad del emisor de reclamar un reembolso anticipado. Además, las tarifas de suscripción para la empresa pueden ser algo más altas que con otras opciones sobre acciones.
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