Pagar para jugar es un t?rmino que se utiliza en una serie de situaciones de financiaci?n de acciones, y que a menudo tiene que ver con los derechos y privilegios otorgados a los inversores como resultado de su inter?s financiero en una empresa determinada. Las disposiciones de este tipo normalmente se describen en los documentos de la compa??a emisora, as? como en los t?rminos que se definen en los acuerdos de compra de acciones asociados con las compras iniciales realizadas por los accionistas. Como parte del acuerdo, los inversionistas que poseen ciertos tipos de acciones deben participar en cualquier oferta de acciones que tenga lugar despu?s de que se complete su inversi?n inicial. En el caso de que el inversor decida no participar en una de estas ofertas posteriores, se retiran ciertos beneficios asociados con la disposici?n de pago por juego, y por lo general no se pueden recuperar.
Una de las estrategias m?s comunes asociadas con una cl?usula pay to play en una compra de acciones es la capacidad para que el inversionista est? protegido de la posibilidad de que el valor de su inter?s en la compa??a se diluya a medida que se ofrecen acciones adicionales en el mercado . Dado que la disposici?n requiere que el accionista participe en nuevas ofertas de acciones, y a menudo se le otorga preferencia en esa participaci?n, se garantiza la capacidad de mantener el grado o porcentaje de inter?s en la empresa. Esto a veces se denomina protecci?n antidiluci?n, ya que pagar para jugar permite mantener el grado de inter?s en la empresa a lo largo del tiempo, un factor que a menudo es clave para las estrategias a largo plazo de los inversores clave.
En el caso de que un accionista decida no ejercer este privilegio de pago para jugar, normalmente se pierde la protecci?n contra la posible diluci?n del porcentaje de inter?s en la empresa. A partir de ese momento, no hay preferencia autom?tica otorgada al inversor en t?rminos de participaci?n en nuevas ofertas de acciones. Si ?l o ella desea comprar acciones adicionales, es posible hacerlo solo una vez que las acciones est?n disponibles en un intercambio, y al precio de mercado actual.
Dado que pagar para jugar a menudo se asocia con acciones preferidas, tambi?n existe la posibilidad de que la decisi?n de no participar en ofertas de acciones posteriores desencadene una conversi?n de las acciones preferidas en acciones comunes. Esto significa que los inversores que experimentan la conversi?n ya no tienen acceso al dividendo fijo que ofrecen las acciones preferentes. Adem?s, los accionistas ya no tienen un estatus preferido en caso de que la compa??a se vea obligada a someterse a la liquidaci?n de sus activos en alg?n momento en el futuro.
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