Un bono convertible inverso es un bono que le da al emisor el derecho de cambiar el pago principal del tenedor del bono en deuda o capital de una compañía subyacente. Esta compañía generalmente no es la misma que la compañía que emite el bono. Estos bonos generalmente se mantienen a corto plazo y prometen al inversionista altos rendimientos por el principal pagado. Tales altos rendimientos son necesarios para compensar al inversor por el riesgo de que el precio de la acción subyacente al bono convertible reversible pueda caer hasta un punto en el que, si el bono se convierte, el inversor recibiría menos que el principal original pagado.
La mayoría de los bonos son emitidos por instituciones a inversores que pagan un pago inicial del principal por el derecho a recibir pagos de intereses regulares y la eventual devolución del principal. Existe un tipo de bono conocido como bono convertible que combina elementos del mercado de derivados con aspectos de bonos típicos. Con un bono convertible, el inversor tiene derecho a cambiar el bono a capital o deuda al final del plazo del bono, también conocido como la fecha de vencimiento. Por el contrario, un bono convertible inverso otorga los derechos de conversión al emisor.
En un bono convertible inverso típico, el inversor realiza un pago de capital inicial y mantiene los bonos por un plazo relativamente corto, a menudo solo unos pocos años o incluso menos. La tasa de cupón, que es el porcentaje de interés sobre el principal que se devolverá al inversor en cuotas regulares, es significativamente más alta que las tasas asociadas a los bonos regulares. Esto se debe a que el inversor asume un riesgo asociado a la posible disminución de los precios de las acciones subyacentes.
Es típico que el emisor de un bono convertible inverso no tenga relación directa con la compañía de las acciones subyacentes. En esencia, el emisor de bonos tiene algo llamado una opción de venta en este contrato de bonos. Esto significa que, si el precio de las acciones subyacentes cae a un cierto nivel antes de que expire el plazo del bono, el principal del bono puede convertirse en acciones de las acciones subyacentes. Si esto ocurre, se dice que la opción ha sido “incorporada”, lo que significa que la opción puede ejercerse.
Cada vez que un bono convertible inverso se activa, la inversión del tenedor del bono puede sufrir como resultado. La deuda o el patrimonio que recibe a menudo será significativamente menor que el monto principal pagado por el bono. Como resultado, los inversores en este tipo de bonos siempre deben estar alentando a que las acciones subyacentes aumenten o al menos se mantengan por encima del nivel de imitación.
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