El stock sintético es un activo creado a partir de una combinación de otras formas de activos. Una posición de acciones sintéticas es una operación derivada diseñada para simular una posición de efectivo o spot. El mercado de opciones sobre acciones se utiliza generalmente para crear una posición de acciones sintética, la forma más común de las cuales se construye utilizando opciones de intercambio comunes. Se pueden crear posiciones de stock sintéticas largas y cortas utilizando varias combinaciones de put y call. Estas posiciones duplican los escenarios de pérdidas y ganancias de la propiedad de acciones.
La posición larga de existencias sintéticas se crea comprando una llamada y vendiendo una opción de venta. Tanto el call como el put deben tener el mismo vencimiento y precio de ejercicio. En las opciones de dinero (ATM) deben usarse con un delta muy cercano a más o menos 0,50, el delta de la posición final es cero. El costo teórico de esta operación es cero, pero el corredor retendrá suficientes fondos para cubrir la posición de opción corta que se ejerce.
Las posiciones sintéticas cortas se crean comprando una opción de venta y vendiendo una llamada. Se aplican las mismas reglas en cuanto a la fecha de vencimiento y el precio de ejercicio. Las opciones de compra y venta de Delta 0.50 son siempre opciones de cajero automático, lo que significa que el precio de ejercicio está muy cerca del valor real en efectivo de las acciones subyacentes. El costo real de esta operación será un pequeño débito o crédito en la cuenta, pero eso no incluye las comisiones de los corredores. El corredor siempre pondrá suficientes fondos en espera para cubrir el riesgo de ejercer la opción corta.
Los contratos de opciones se clasifican en lotes de 100 acciones, por lo que un contrato de opciones equivale a 100 acciones de las acciones subyacentes. Al abrir una posición de acciones sintéticas largas o cortas, el inversor controlará 100 acciones por contrato. El inversor teóricamente obtendrá una ganancia o pérdida idéntica a una posición de efectivo larga o corta en la acción.
La ventaja de las posiciones sintéticas es la capacidad de capturar ganancias con una inversión inicial menor que comprar la acción directamente. El inversor también es responsable de las pérdidas si la acción sufre un cambio adverso en el precio. Otro beneficio de la posición sintética corta es la capacidad de vender en corto una acción independientemente de las reglas de venta en corto. La desventaja de las posiciones sintéticas es la expiración del contrato.
Las posiciones de acciones sintéticas se pueden usar como parte de una estrategia comercial compleja. El inversor que posee acciones en una acción que paga dividendos podría estar esperando una disminución general en el mercado. En lugar de vender la cartera generadora de ingresos, el operador puede decidir crear una cobertura abriendo una posición sintética. Esto permitiría al comerciante aprovechar los pagos de dividendos en curso mientras evita las pérdidas de capital debido a la devaluación de las acciones.
Muchos otros intercambios de opciones creativas pueden basarse en la posición del stock sintético. El inversor podría, en cualquier momento, agregar otra opción de comercio a la posición sintética si las condiciones del mercado cambian. El inversor también podría cerrar una parte de la operación creando una posición de opción simple. El comercio de opciones ofrece al inversor la capacidad de crear posiciones únicas e interesantes en el mercado de valores.
Inteligente de activos.