Un bono exigible es un tipo de garant?a de deuda que permite al emisor del bono conservar el privilegio de canjearlo en alg?n momento antes de que el bono llegue a la fecha de vencimiento. En general, los t?rminos del bono invocable incluir?n pautas sobre qu? tipos de condiciones deben existir antes de que el bono invocable se considere elegible para el canje anticipado. Los t?rminos y condiciones tambi?n a menudo especifican una fecha de compra que se considera la fecha m?s temprana posible en que el emisor del bono puede recomprar los bonos al precio de la compra. Los bonos reembolsables son menos costosos que los bonos no reembolsables del mismo valor de cup?n porque los bonos reembolsables se pueden invocar antes de su vencimiento, lo que permite al emisor pagar una cantidad menor.
?Qu? sucede cuando se produce una llamada?
A veces denominados bonos canjeables, los bonos rescatables tienden a incluir disposiciones que aseguran que, en caso de que se ejerza una fecha de compra, el inversor recibir? todos los intereses que vencen hasta la fecha de emisi?n de la llamada. Adem?s de honrar la tasa de inter?s garantizada por la duraci?n del bono, el emisor generalmente tambi?n honra una tasa que est? ligeramente por encima del par y la aplica a los intereses adeudados. Esto generalmente ayuda a compensar la diferencia entre los intereses generados hasta la fecha de la llamada y la cantidad de intereses que se habr?an acumulado si el bono hubiera continuado hasta la fecha de vencimiento original.
Por qu? ocurre una llamada
No hay garant?a de que se llame a un bono exigible antes de la fecha de vencimiento real. Generalmente, los bonos de este tipo no se llaman a menos que las condiciones econ?micas indiquen que una llamada anticipada es lo mejor para el emisor. Por ejemplo, la opci?n de fecha de compra podr?a ejercerse si hay una disminuci?n en la tasa de inter?s que se aplic? al bono original. En estas condiciones, es ventajoso para el emisor retirar todos los bonos, pagarlos y luego emitir nuevos bonos a la tasa de inter?s m?s baja.
Puede ser una buena inversi?n
Para el inversor, un bono exigible a?n se considera una buena inversi?n, incluso con la posibilidad de una fecha de vencimiento anticipada. Esto se debe a que el bono exigible tiende a tener un valor de cup?n m?s alto que los bonos no exigibles. Por lo tanto, incluso en el caso de que se solicite un bono a 20 a?os despu?s de 10 a?os, por ejemplo, es probable que el inversor obtenga un rendimiento m?s alto que con otros tipos de bonos.
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