Un convertible obligatorio es una emisión de bonos que incluye una función de redención o conversión obligatoria u obligatoria dentro de los términos relacionados con la venta del bono. A diferencia de otros tipos de bonos convertibles, el inversor no tiene la capacidad de seleccionar entre varias opciones cuando se acerca la fecha de conversión. En cambio, hay un curso de acción específico que comenzará en la fecha asignada en los términos del bono, o en un momento anterior si el bono está configurado para permitir que el emisor llame al bono antes de tiempo.
Una de las estructuras más comunes para un convertible obligatorio es establecer los términos para que el inversionista deba convertir el bono en las acciones comunes que subyacen al bono. Hasta ese momento, el inversor gana una tasa de interés fija o variable en la emisión de bonos. Cuando llega la fecha de vencimiento, se calcula el pago final de intereses, luego el resto del valor del bono se convierte en el número apropiado de acciones y se emite al inversionista.
Hay dos beneficios asociados con la adquisición de un convertible obligatorio. Primero, los términos de la emisión de bonos son muy sencillos. Los inversores saben exactamente qué esperar y cuándo es probable que tenga lugar la conversión. Esto hace que sea mucho más fácil proyectar la tasa de rendimiento y determinar si el bono es realmente una buena inversión a largo plazo.
Otro beneficio importante para los inversores es que el convertible obligatorio típico está estructurado para proporcionar rendimientos más altos que los que otros tipos de bonos convertibles pueden producir. Esto proporciona un incentivo adicional para que los inversores opten por la emisión de bonos que no ofrece nada en cuanto a opciones y solo permite una resolución final. Suponiendo que el valor unitario de las acciones emitidas en última instancia para el inversor publique a un buen precio y muestre signos de apreciación, ese rendimiento puede ser bastante sustancial.
Si bien hay beneficios al invertir en un convertible obligatorio, también hay inconvenientes a considerar. Los cambios en las condiciones del mercado pueden disminuir el valor de esas acciones subyacentes durante la vida del bono. Esto significa que en el momento de la conversión, el inversor obtendrá menos rentabilidad. Si las tendencias del mercado continúan en la misma línea, existe la posibilidad de que el inversor finalmente pierda dinero en el acuerdo. Por esta razón, los inversores no solo deben observar de cerca la tasa de rendimiento obtenida hasta el punto de vencimiento del bono, sino también proyectar el nivel probable de rendimiento de las acciones subyacentes en esa fecha de vencimiento y más allá.
Inteligente de activos.