Un rendimiento ajustado por riesgo es el valor numérico de un cálculo de evaluación de riesgo aplicado a una inversión. El rendimiento producido por una inversión se compara con el riesgo de la inversión, lo que resulta en una relación. El rendimiento ajustado por riesgo puede aplicarse a valores individuales, una cartera de valores o un fondo. Las diferentes formas de medición del riesgo proporcionan a los inversores diversos métodos para evaluar el rendimiento ajustado al riesgo.
El análisis del rendimiento de las inversiones generalmente se basa en el retorno de la inversión (ROI). El ROI es una relación de rendimiento simple utilizada para evaluar la eficiencia de una inversión. El método de retorno de la inversión rápido y fácil no tiene en cuenta la cantidad de riesgo asumido para crear la ganancia. El riesgo es la consideración más importante cuando se negocia en los mercados financieros.
Las inversiones más riesgosas tienden a producir mayores ganancias o pérdidas, mientras que las inversiones con menos riesgo producen menores ganancias. Las inversiones con un riesgo teórico de cero, como las letras del Tesoro de los Estados Unidos, producen los rendimientos más pequeños. Comparar las inversiones utilizando un método de rendimiento ajustado al riesgo ayuda al inversor a decidir qué inversión es más adecuada para el propósito y la tolerancia al riesgo.
El rendimiento del capital ajustado por riesgo (RAROC) es una fórmula básica que tiene en cuenta la variable de riesgo. Proporciona una forma útil de comparar diversas inversiones con diferentes niveles de riesgo. El inversor racional que compara dos inversiones con el mismo rendimiento seleccionaría la que tenga el riesgo más bajo. Para que el inversor asuma más riesgo, la inversión necesitaría producir una relación riesgo / recompensa relativamente mayor.
El índice de Sharpe, desarrollado por William F. Sharpe, indica si el rendimiento de una inversión es el resultado de asumir un riesgo excesivo. Diversas condiciones del mercado, como un mercado alcista fuerte, pueden producir grandes ganancias. La misma inversión en diferentes condiciones de mercado puede producir resultados diferentes. La pregunta es si la inversión produce grandes ganancias debido a eventos aleatorios o decisiones acertadas de inversión.
Las variaciones de la relación de Sharpe emplean diferentes variables de volatilidad para refinar el análisis de las condiciones del mercado. Dichas fórmulas incluyen la relación de Treynor, la relación de Sortino y la relación de Sharpe modificada. Estas variaciones utilizan mediciones estadísticas como la desviación estándar, r-cuadrado y beta. Las comparaciones con la tasa libre de riesgo y los rendimientos de referencia se utilizan para determinar la calidad de la inversión.
Todos los métodos de retorno ajustados al riesgo son ampliamente utilizados pero aún de naturaleza teórica. Si se desarrollara la fórmula perfecta, no habría necesidad de discreción, y todas las inversiones serían en blanco o negro. Estos métodos de análisis se utilizan mejor cuando se compara una inversión con puntos de referencia de mercado relevantes. Quizás la próxima fórmula proporcionará una relación de comparación de relaciones.
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