Las duraciones de los diferenciales corporativos tienen que ver con la respuesta del precio de un bono corporativo a diversas condiciones econ?micas durante la vida del bono. En este sentido, se centra en la sensibilidad al precio del bono, ya que se relaciona con factores como los cambios en el mercado y los cambios en los diferenciales del Tesoro en relaci?n con la opci?n del bono. Proyectarlo es una de las tareas comunes que muchos inversores y corredores que se ocupan de emisiones de bonos investigar?n muy de cerca antes de realizar una compra de bonos.
Un diferencial corporativo, en lo que se refiere a un bono, tiene un impacto en la cantidad de flujo de efectivo que puede recibir el inversor que posee la opci?n del bono. Dependiendo de los cambios en varios factores, los inversores pueden necesitar repensar si y c?mo ejercer?n sus opciones en relaci?n con los bonos corporativos. Si la duraci?n del diferencial corporativo indica que los cambios en el precio de mercado merecen la acci?n, el inversor puede optar por ejecutar la emisi?n de bonos, si esta es una opci?n con la estructura del bono.
Los emisores de bonos tambi?n observan esta respuesta, ya que puede afectar si se permite que el bono alcance su vencimiento o si el bono debe llamarse en un momento anterior permitido por los t?rminos y condiciones asociados con el bono. Por ejemplo, si la duraci?n del diferencial corporativo es tal que las condiciones hacen que el precio del bono aumente significativamente, la compa??a que emite el bono puede optar por cancelarlos con anticipaci?n, pagarlos y crear una nueva emisi?n de bonos. Sin embargo, si indica que el precio del bono est? aumentando de acuerdo con las proyecciones y no hay cambios importantes en el mercado, es probable que el bono permanezca intacto hasta el punto de vencimiento.
El seguimiento de esta respuesta se basa en la utilizaci?n de un cambio de 100 puntos b?sicos en los diferenciales corporativos a trav?s de LIBOR. Si todos los factores permanecen m?s o menos dentro de las proyecciones, los tenedores y emisores de bonos generalmente no sentir?n la necesidad de tomar ninguna medida y el bono continuar? progresando hacia el vencimiento. Sin embargo, una propagaci?n sobre LIBOR que indica cambios econ?micos que alteran el clima y cambian los supuestos b?sicos del desempe?o del mercado en relaci?n con la emisi?n de bonos, puede indicar la necesidad de actuar m?s temprano que tarde.
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