Tambi?n conocida como teor?a de la expectativa, una teor?a de la expectativa es una estrategia que utilizan los inversores para hacer predicciones sobre el rendimiento futuro de las tasas de inter?s. Esencialmente, la teor?a de las expectativas establece que al evaluar las tasas de inter?s actuales a largo plazo, es posible determinar el curso de las tasas de inter?s a corto plazo. Si bien hay varios partidarios de esta teor?a, muchos inversores y expertos financieros tambi?n creen que la l?gica detr?s de una teor?a de las expectativas es err?nea y no sirve como un indicador preciso de las tasas futuras a corto plazo en s? misma.
Para aquellos que creen que el concepto de la teor?a de la expectativa tiene m?rito, a menudo se observa que muchas estrategias de inversi?n dependen de la evaluaci?n de movimientos pasados ??para predecir el rendimiento futuro. Dado que este enfoque ha demostrado ser exitoso para ayudar a elegir inversiones sensatas, como acciones y productos b?sicos, el mismo enfoque tambi?n se puede utilizar para predecir el movimiento de las tasas de inter?s a corto plazo. A menudo, los defensores de la teor?a tambi?n se?alar?n evidencia anecd?tica que parece apoyar este enfoque.
Los detractores a veces notan que si bien la idea detr?s de la teor?a de la expectativa puede ser ?til para predecir movimientos futuros, no puede cumplir la tarea de hacer proyecciones correctas sin la colaboraci?n con otros recursos. En otras palabras, la teor?a de la expectativa est? bien cuando se usa como un factor para tomar una decisi?n de inversi?n, pero es muy probable que conduzca a falsas proyecciones cuando se usa solo. Por esta raz?n, los detractores suelen instar a que la teor?a se emplee junto con otras estrategias, o que no se use en absoluto.
Uno de los peligros inherentes a la teor?a de la expectativa es que puede ser muy simple exagerar la estimaci?n de las tasas futuras a corto plazo. Dado que la teor?a se basa solo en analizar el rendimiento anterior de las tasas de inter?s a largo plazo, este enfoque puede omitir f?cilmente los datos que posiblemente aten?en la cantidad de cambio en las tasas de inter?s a corto plazo. Factores tales como cambios pol?ticos, situaciones de desastre o cambios repentinos en los gustos y demandas de los consumidores pueden afectar f?cilmente la direcci?n de las tasas de inter?s y desviar las proyecciones desarrolladas mediante el uso de esta teor?a.
La teor?a de la expectativa tampoco tiene en cuenta el elemento de riesgo que tambi?n puede influir en el nivel de las tasas de inter?s en general. Por ejemplo, la teor?a no reconoce el hecho de que las tasas a plazo no siempre proporcionan una imagen clara de las tasas futuras, una situaci?n que hace que el riesgo de invertir en bonos a corto plazo en lugar de emisiones de bonos a largo plazo sea algo mayor. La teor?a tampoco incluye la posibilidad de reinversi?n y, por lo tanto, introduce un nuevo factor que puede tener un impacto dram?tico en las tasas de inter?s.
En general, la teor?a de la expectativa no se considera el enfoque m?s confiable por s? solo. Sin embargo, a veces puede ser ?til como un medio para verificar las predicciones hechas utilizando una base m?s amplia de factores. Esto se debe a que considerar el estado de las tasas de inter?s a largo plazo junto con estos otros factores puede ayudar a minimizar el margen de error que existir?a si las tasas se excluyeran por completo de la consideraci?n.
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