Los fondos cerrados de Muni son un tipo de fondo mutuo que solo contiene bonos municipales. Los fondos mutuos generalmente se compran y venden una vez al día después del cierre del mercado de valores, mientras que los fondos municipales cerrados se negocian como acciones, lo que significa que las acciones se pueden comprar y vender durante todo el día. Las personas con altos niveles de impuestos a menudo compran este tipo de fondos porque estas inversiones pagan dividendos que generalmente no están sujetos a impuestos.
Los municipios venden dos tipos de bonos: bonos de obligación general y bonos de ingresos. Las entidades gubernamentales venden bonos de obligación general para recaudar dinero para gastos a corto plazo, como la nómina y la aplicación de la ley. Los tenedores de bonos prestan dinero al gobierno por un período de tiempo, y el gobierno paga los pagos de intereses de los tenedores de bonos derivados de los impuestos. Los bonos de ingresos se venden para recaudar dinero para proyectos municipales que generan ingresos, como los aeropuertos. Los tenedores de bonos reciben pagos de intereses basados en los ingresos generados por el proyecto completado.
En los Estados Unidos, el gobierno federal no evalúa los impuestos sobre los pagos de intereses de los bonos municipales o los dividendos pagados por los fondos municipales cerrados. Los inversores que compran bonos emitidos por un gobierno local, con sede en el estado donde viven, no tienen que pagar impuestos estatales sobre la renta sobre los intereses. Las personas con altas cargas impositivas a menudo compran bonos municipales o fondos municipales cerrados para aprovechar estas exenciones impositivas.
Los fondos cerrados de Muni comienzan con una oferta pública inicial durante la cual se venden acciones a inversores y se recaudan fondos para comprar los bonos municipales subyacentes. Los inversores no pueden comprar el fondo después de la oferta pública inicial, pero pueden comprar acciones en el mercado secundario de los accionistas existentes. Los fondos de Muni pagan un dividendo regular que se basa en los pagos de intereses que recibe la compañía del fondo por los bonos que posee.
El principal beneficio que tienen los fondos municipales cerrados sobre los bonos municipales individuales es la diversidad. Si un proyecto financiado con bonos de ingresos o un gobierno municipal quiebra, los tenedores de bonos pueden perder todo su dinero. Los fondos cerrados de Muni contienen miles de bonos emitidos por diferentes entidades gubernamentales, por lo que si un gobierno municipal se declara en bancarrota, afecta el fondo pero no causa que los accionistas pierdan toda su inversión.
Los precios de las acciones de los fondos cerrados municipales se basan en parte en el valor de los bonos subyacentes, pero también dependen de la oferta y la demanda. Los accionistas tienen que negociar un precio de venta al vender acciones. Durante un mercado en auge, un accionista puede vender una acción con una prima mientras que durante una recesión del mercado, los accionistas a menudo tienen que vender una acción por menos de su valor real.
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