Un dérivé est un instrument financier qui tire sa valeur d’un autre actif. La juste valeur est une tentative de mettre un prix objectif sur un instrument financier, soit à la place ou en l’absence de son prix de marché actuel. Le calcul de la juste valeur des dérivés implique la prise en compte de facteurs qui affectent la probabilité que le dérivé s’avère avantageux pour le porteur. Une entreprise qui inscrit la juste valeur des dérivés à son bilan doit suivre certains principes tels que le suivi de la valeur de l’actif sous-jacent.
Il existe une grande variété de dérivés disponibles. En général, ils impliquent un accord pour effectuer un échange à l’avenir, bien qu’une partie puisse avoir la possibilité de décider si l’opération se concrétise. Dans chaque cas, les conditions de l’échange sont basées sur le prix ou le taux de change d’un actif distinct qui peut, et sera généralement, changer entre l’accord dérivé conclu et la date de l’échange convenu. Une partie ou les deux parties à l’opération dérivée peuvent vendre les droits pour conclure l’opération, ce que l’on appelle la vente d’une position. En d’autres termes, le dérivé est un actif en soi, assorti d’un prix de marché.
La juste valeur des dérivés n’est pas nécessairement la même que leur prix de marché actuel. Au lieu de cela, il s’agit d’une tentative de donner une mesure objective de la valeur réelle de la détention de la position sur le dérivé, qui peut différer du prix auquel elle se vend. La plupart des méthodes d’évaluation de la juste valeur utilisent une formule objective, bien que décider des facteurs à inclure dans la formule soit en soi subjectif.
L’un des exemples les plus courants de formule pour mesurer la juste valeur des dérivés est la formule de Black-Schole. Cette formule prend en compte le prix actuel de l’actif sous-jacent, la mesure dans laquelle ce prix a fluctué dans le passé, les conditions du dérivé, le temps restant avant que l’échange du dérivé arrive à échéance et le taux de rendement actuel disponible du risque. -investissements gratuits tels que les obligations d’État. La plupart des tentatives d’évaluation de la juste valeur des dérivés utilisent des facteurs similaires.
Il y a deux raisons principales pour calculer la juste valeur des dérivés. La première consiste à comparer cela au prix actuel du marché. Si le prix actuel du marché est inférieur, l’investisseur peut conclure qu’il s’agit d’un investissement de bonne valeur qui est plus susceptible qu’improbable d’en valoir la peine. Une deuxième raison est de produire une valeur que le dérivé utilisera lors de son inscription en tant qu’actif dans un bilan. Il existe des règles compliquées sur la manière dont les entreprises doivent effectuer ce calcul, en fonction à la fois de la réglementation comptable à laquelle l’entreprise est soumise et du type précis de produit dérivé concerné.