Alors que la plupart des gens pensent que le talonnage est une activité qui se déroule sur l’autoroute ou dans les parkings des stades sportifs, le terme peut également s’appliquer à un type spécifique d’activité qui se déroule avec des investissements. En ce qui concerne la finance, le talonnage fait référence à la pratique consistant à exécuter l’achat ou la vente d’un titre pour le compte d’un client, puis à exécuter la même action impliquant le même stock pour son propre compte. Bien que le talonnage de ce type soit généralement associé aux courtiers, le fait est que toute personne qui agit en tant qu’agent d’investissement pour un client peut s’engager dans ce type d’activité.
Le talonnage ne doit pas être confondu avec la pratique illégale du délit d’initié. Avec le talonnage, le ou les courtiers suivent l’exemple d’un client. Il n’y a pas d’accès illégal aux informations exclusives impliquées dans le talonnage. En revanche, le délit d’initié implique l’acquisition d’informations qui ne sont pas considérées comme étant du domaine public et la tentative d’en tirer profit avant qu’elles ne deviennent publiques. Dans de nombreux pays, la formation d’initiés et une stratégie similaire connue sous le nom de « front running » sont considérées comme illégales et sont passibles de lourdes amendes et, dans de nombreux cas, de poursuites pénales.
Bien que le talonnage ne soit pas considéré comme illégal, de nombreux courtiers et autres professionnels de la finance considèrent cette pratique comme contraire à l’éthique. On s’attendrait raisonnablement à ce que les courtiers effectuent des investissements sur la base des résultats de leurs propres recherches et évaluations des conditions actuelles du marché, tout type de transaction d’investissement basé sur un ordre émis par un client pourrait être considéré comme suspect. Pour cette raison, de nombreux courtiers choisissent de s’abstenir de répliquer les ordres des clients avec leurs propres comptes d’investissement, à moins que l’ordre ne soit basé sur les recommandations fournies au client par le courtier en premier lieu.
La règle générale en matière de talonnage est que choisir de suivre l’exemple d’un client et de faire un investissement sans rechercher des facteurs pertinents peut comporter un degré de risque qui n’est pas sans rappeler le choix de faire un investissement basé uniquement sur l’instinct. En bref, la plupart des courtiers jugeront plus prudent de rechercher personnellement la stratégie d’investissement et de se faire sa propre opinion plutôt que de simplement suivre l’exemple d’un client.