L’équivalent de certitude est un chiffre représentant le montant que quelqu’un accepterait comme paiement garanti plutôt que de choisir à la place un paiement plus élevé qui n’est pas garanti. Le montant variera en fonction de l’aversion au risque de la personne impliquée. Le concept peut être utilisé à la fois en statistique générale et en probabilités, et dans un contexte spécifique d’investissements financiers.
Un exemple simple d’équivalent de certitude serait un parent qui offre à son enfant le choix entre une allocation hebdomadaire de 10 $ (USD), ou pour que l’allocation dépende du fait que son équipe de softball gagne le match de la semaine, avec une allocation de 20 $ s’il gagne. et rien s’ils perdent. Si l’équipe joue généralement bien, l’enfant peut choisir cette option. Le parent peut alors proposer d’augmenter l’option garantie à 15 $. L’enfant peut décider que c’est maintenant un meilleur choix que de prendre le risque. Dans cette situation, l’équivalent certitude de l’enfant est donc de 15 $.
En soi, l’équivalent de certitude est simplement un nombre et de peu d’utilité pour les économistes ou les analystes d’investissement. Là où cela devient plus utile, c’est dans le tracé d’un graphique où l’équivalent de certitude est suivi au fur et à mesure qu’une variable est modifiée. Les deux variables seront généralement le montant d’argent en jeu et les gains ou retours potentiels. Le graphique peut être modifié en fonction du degré de risque de la proposition examinée. Un tel graphique et l’analyse qui l’accompagne peuvent être utiles pour une entreprise qui envisage d’émettre des obligations ou des actions. Cela leur donnera un aperçu du montant des rendements potentiels qu’il aurait à offrir pour persuader une proportion particulière d’investisseurs de passer de l’épargne sans risque à des investissements risqués.
Un problème potentiel avec l’équivalent de certitude est que différentes personnes ont des attitudes différentes vis-à-vis du risque. L’équivalent de certitude sera plus faible pour une personne averse au risque, car elle se contentera d’un montant garanti relativement faible plutôt que de prendre le risque. Pour quelqu’un moins préoccupé par le risque, l’équivalent de certitude sera plus élevé car il faudra une garantie plus élevée pour être persuadé d’abandonner la possibilité d’un rendement plus élevé.
Explorer ce concept peut être un exercice à la fois frustrant et instructif pour les analystes. En effet, cela peut révéler à quel point la plupart des gens ont une attitude illogique face au risque. Par exemple, de nombreuses personnes jouent régulièrement à la loterie, même si la combinaison des prix disponibles et des chances de gagner signifie que statistiquement, ils seront moins bien lotis en jouant. Dans le même temps, la plupart des gens souscrivent des polices d’assurance, même si la combinaison des primes facturées, du montant de la couverture fournie et de la probabilité de faire une réclamation signifie que, statistiquement, les personnes qui souscrivent à une assurance se trouveront dans une situation pire.