Le ratio de couverture des intérêts mesure le levier financier d’une entreprise en calculant sa capacité à payer les intérêts sur ses prêts. Ce ratio est calculé en divisant les bénéfices de l’entreprise – avant de prendre en compte les intérêts et les impôts – par le montant des intérêts que l’entreprise doit payer dans un délai donné. Plus le ratio est élevé, mieux l’entreprise peut résister aux turbulences financières en raison du capital qu’elle a en réserve. Si le ratio tombe en dessous du niveau de base de un, cela signifie que la solvabilité de l’entreprise est menacée car elle a perdu la capacité de couvrir ses paiements d’intérêts.
Emprunter de l’argent est une nécessité pour de nombreuses entreprises, car cela leur permet de croître dans les stades de développement et de faire des investissements valables pour continuer à se développer. Les prêts s’accompagnent de paiements d’intérêts, et une entreprise financièrement stable doit générer suffisamment de revenus pour non seulement effectuer ces paiements, mais aussi avoir suffisamment de réserves pour résister soit à un ralentissement soudain, soit à une baisse prolongée de ses revenus. Le ratio de couverture des intérêts constitue un bon instrument de mesure pour ce type de stabilité financière, ce qui en fait un outil important pour ceux qui essaient de décider de la viabilité d’un investissement potentiel.
Pour calculer le ratio de couverture des intérêts, le bénéfice avant intérêts et impôts, ou EBIT, doit être calculé. Ce nombre est divisé par le total des frais d’intérêt prélevés sur l’entreprise. Le numérateur et le dénominateur de cette équation doivent être tirés de la même période pour assurer la fiabilité du ratio en tant qu’évaluateur de la solidité financière d’une entreprise.
Lors de l’analyse du ratio de couverture des intérêts, il est important d’établir un niveau de référence pour ce qui est considéré comme un ratio acceptable. Un ratio de 1.5 est souvent cité comme le niveau minimum standard pour une entreprise viable. Ce niveau pourrait devoir être ajusté à certains moments en fonction du type d’entreprise analysée. Par exemple, si une entreprise a un flux de revenus constant, le ratio n’a pas besoin d’être extrêmement élevé pour se maintenir. Une entreprise dans une industrie qui connaît une volatilité élevée aurait probablement besoin d’un ratio de couverture des intérêts plus élevé pour résister aux fluctuations.
Il est également important de réaliser que le ratio de couverture des intérêts est mieux utilisé comme indicateur de la solidité financière lorsqu’il est étudié sur une longue période, ce qui laisse suffisamment de marge de manœuvre pour égaliser les pics et les creux à court terme. Ceux qui souhaitent une mesure encore plus stricte peuvent remplacer l’EBIT dans l’équation par des bénéfices avant intérêts, ou EBI. Cela refléterait les impôts qu’une entreprise doit payer, ce qui donnerait un compte rendu plus fidèle de son levier financier.