L’avantage de rendement est un outil essentiel pour comprendre la relation entre les titres convertibles qui sont en possession d’une société et le montant du rendement du dividende sur les actions ordinaires émises par la société. En comparant les deux facteurs, il est possible de déterminer si la société choisit une voie financière judicieuse en conservant un titre convertible plutôt qu’en échangeant les convertibles contre plus d’actions. De nombreuses entreprises utilisent le calcul de l’avantage de rendement au moins une fois par trimestre.
Toute entreprise souhaitant rester stable cherchera à tirer le meilleur parti des ressources disponibles. Cela peut impliquer de détenir plus d’actions ordinaires au lieu d’obtenir des titres convertibles. Lorsque le rendement de tous les investissements est calculé en soustrayant le rendement du dividende sur les actions ordinaires du rendement des convertibles, il est possible de déterminer si le rapport entre les deux actifs se situe effectivement dans une fourchette souhaitable.
L’avantage de rendement peut fluctuer en fonction d’un certain nombre de facteurs. Lorsque la valeur des actions ordinaires connaît une forte augmentation, cela aura un impact sur l’équilibre que de nombreuses entreprises choisissent de maintenir dans leur stratégie d’investissement. Le calcul de l’avantage de rendement permet de démontrer si les mêmes indicateurs économiques qui ont créé la hausse des actions ordinaires ont eu un impact similaire sur les convertibles. Si tel est le cas, le solde peut rester dans des périmètres acceptables. Sinon, le moment est peut-être venu de réviser le portefeuille.
En règle générale, une entreprise ne souhaite pas dépendre trop des convertibles ou des actions ordinaires pour générer un retour sur investissement. La diversification du portefeuille aide l’entreprise à surmonter les tendances défavorables du marché. Un changement dans l’avantage de rendement ne nécessite pas automatiquement que certaines mesures soient prises, si les indicateurs économiques prédisent que les facteurs applicables sont à court terme. Néanmoins, le calcul régulier de l’avantage de rendement fournira des informations précieuses qui peuvent aider à décider si des changements sont nécessaires ou non.