Un réseau de croisement est un système qui permet aux acheteurs et aux vendeurs de transférer des titres cotés en bourse sans utiliser un marché public. L’objectif principal de ces transactions est de déplacer de grandes quantités d’un type spécifique de titres sans affecter le prix par le biais de la vente importante. Un réseau de croisement est une forme de système de négociation alternatif (ATS), ce qui signifie qu’il s’agit d’une méthode permettant de contourner les canaux de valeurs mobilières normaux qui ont été approuvés par la Securities Exchange Commission (SEC).
Les systèmes de négociation alternatifs sont un système de négociation très étroitement réglementé. Étant donné que ces transactions se déroulent en dehors de l’examen public, il est plus facile de violer les règles et les lois que sur les plates-formes de négociation normales. En conséquence, la SEC établit des règles formelles sur ce qu’est exactement un ATS et ce qu’il n’est pas autorisé à faire. Ces règles gardent les ATS sous contrôle et fournissent une plate-forme commune pour le commerce légal.
L’objectif principal d’un réseau de croisement est de permettre aux gens d’acheter et de vendre en dehors des canaux publics et éventuellement de manière anonyme. Dans la plupart des cas, un réseau de croisement a une adhésion fixe. Ces membres se vendent les uns aux autres sans impliquer des groupes extérieurs. Lorsqu’un titre particulier est mis en vente, le vendeur peut autoriser n’importe quel membre à l’acheter ou il peut le restreindre à un sous-groupe particulier au sein du réseau de franchissement.
En plus de déterminer les acheteurs potentiels, le vendeur peut choisir de cacher son identité. Dans ce cas, l’identité est masquée à des fins de vente uniquement ; le réseau de croisement garde des dossiers précis sur qui achète et vend sur sa plate-forme. Cela permet l’anonymat du vendeur, mais protège le réseau si la SEC demande à voir les informations de vente pour la transaction.
En contournant les canaux publics, les ventes effectuées sur le réseau de franchissement n’affectent pas le prix du titre. Sur un système public, lorsqu’une grande quantité de stock est vendue, cela fera baisser le prix. Inversement, lorsqu’une grande quantité est achetée, cela fera augmenter le prix. Cela peut avoir un impact très notable sur la valeur du titre et, par conséquent, sur la valeur de l’entreprise ou de la marchandise associée.
Dans certains cas, un vendeur souhaite éviter de modifier le prix d’un titre particulier. Par exemple, la SEC a des lois spécifiques concernant l’achat et la vente internes d’actions d’une entreprise. Bien que vendre des actions en interne ne soit pas illégal, le faire pour augmenter ou diminuer la valeur de l’entreprise peut l’être. Afin d’éviter des zones grises comme celle-ci, les grandes ventes de stocks se font via un réseau de croisement pour éviter d’influencer le marché public.