Produites depuis les premières années du XXe siècle, les feuilles jaunes permettent de fournir un flux quotidien d’informations sur l’état des cotations des obligations d’entreprises aux maisons de courtage aux États-Unis. Créée à l’origine par le National Quotation Bureau, les feuilles jaunes sont toujours produites aujourd’hui par l’organisation NQB remaniée, connue aujourd’hui sous le nom de Pink Sheets, LLC.
La valeur des feuilles jaunes devient apparente quand il est entendu que la plupart des obligations émises par des sociétés sont négociées sur le marché de gré à gré. Cependant, toutes les obligations en circulation ne satisfont pas aux normes de base nécessaires pour être cotées au NASDAQ National Market ou au NASDAQ Small Cap Market. Les feuilles jaunes aident à fournir des mises à jour quotidiennes sur les opportunités d’obligations qui n’apparaissent pas sur le NASDAQ. Ainsi, les feuilles jaunes permettent aux maisons de courtage de tenir les clients informés d’un plus large éventail d’options d’investissement, ce qui augmente à son tour les chances que les investisseurs accordent une attention particulière à ces obligations d’entreprise.
Les feuilles jaunes ont été ainsi nommées pour une raison simple. En 1904, le National Quotation Bureau a proposé le concept de fournir des informations sur les actions et les obligations qui n’étaient pas facilement obtenues d’une autre source. Afin de simplifier le processus, il a été décidé de coder par couleur les communications envoyées aux maisons de courtage qui se sont abonnées au service. Pour les stocks, la décision a été prise d’imprimer les informations sur des feuilles de papier rose. Les informations sur les obligations seraient distribuées sur du papier jaune.
Aujourd’hui, des copies papier des feuilles jaunes sont toujours distribuées aux abonnés qui préfèrent ce support. Cependant, il est désormais possible de recevoir des feuilles jaunes sous forme électronique, soit sous forme de courrier électronique au format HTML, soit sous forme de lien vers le site Web de l’ancien Bureau national des devis. Le Pink Sheets, LLC des temps modernes permet également aux abonnés d’accéder directement aux données via leur site Web. Comme par le passé, les fiches jaunes sont mises à jour quotidiennement, continuant à permettre aux investisseurs et aux courtiers de se renseigner sur les opportunités d’investissement qui seraient difficiles à localiser par d’autres moyens.