Il fut un temps où l’investisseur individuel ne pouvait acheter et vendre des actions que pendant les heures normales de négociation des principales bourses. Aux États-Unis, ces heures sont généralement de 9h30 à 4h00. Cependant, le commerce en ligne a commencé à gagner rapidement en popularité dans les années 1990, entraînant une plus grande demande pour les actions en général, et en particulier une demande pour la capacité de négociez des actions après les heures d’ouverture traditionnelles. Un formulaire T est un formulaire que les courtiers doivent utiliser pour déclarer les transactions qui se produisent après les heures habituelles du marché. Les transactions qui se produisent en dehors des heures normales de marché sont donc appelées transactions de forme T.
Le trading après les heures normales était disponible depuis un certain temps pour les investisseurs institutionnels et les particuliers fortunés, mais est devenu plus largement accessible à la fin des années 1990 pour les traders individuels avec la montée des réseaux de communications électroniques (ECN). Si un investisseur ou un trader est client d’une maison de courtage qui a accès à un ECN, il peut alors effectuer des transactions sur le formulaire T sur le marché en dehors des heures de bureau, qui est ouvert deux heures et demie supplémentaires après la fermeture des marchés traditionnels dans le États-Unis Un ECN sert d’intermédiaire entre les acheteurs et les vendeurs sur le marché en dehors des heures de bureau.
Pour les particuliers comme pour les investisseurs institutionnels, le trading Form T présente quelques avantages importants. Si l’investisseur découvre quelque chose qui peut avoir un effet sur le prix d’une action après les heures normales, il a la possibilité d’agir immédiatement sur cette information. Sinon, il faudrait attendre la réouverture des marchés, date à laquelle l’information aura atteint beaucoup plus d’investisseurs, rendant plus difficile de profiter de la situation. Le trading du formulaire T rend également l’achat et la vente d’actions américaines plus pratiques pour les investisseurs étrangers qui opèrent en dehors des heures habituelles de trading aux États-Unis
Il convient toutefois de noter que le trading du formulaire T doit être effectué avec la plus grande prudence, en particulier par l’investisseur individuel. Les risques peuvent dans de nombreux cas l’emporter sur les avantages. Le plus gros inconvénient du trading après les heures normales est le manque de liquidité. Cela signifie simplement que pour certaines actions, les transactions deviennent très difficiles à exécuter et que certaines actions peuvent ne pas se négocier très peu ou pas du tout pendant les heures prolongées. De plus, selon le courtier, un ordre peut ne pas atteindre tous les lieux possibles où il pourrait être exécuté, donc s’il est exécuté, il peut ne pas être au meilleur prix possible. Certains investisseurs pensent que les risques du trading du formulaire T en valent la peine, mais il convient mieux à ceux qui ont le plus d’expérience sur le marché.