Sur le marché boursier, un prix de règlement est le prix auquel un contrat à terme se négocie. Les prix de règlement sont calculés au début et à la fin de chaque jour de bourse. Le prix de règlement est utilisé pour calculer combien a été gagné ou perdu sur un contrat ce jour-là et pour déterminer si un compte sur marge nécessite un appel de marge. Le prix de règlement est calculé à partir de la date de règlement, qui est généralement de trois jours après la date de la transaction.
Un contrat à terme est un contrat qui exige qu’un titre donné, comme une action, une obligation, une devise ou une marchandise, soit livré à une date donnée à un prix donné. Contrairement à une option, un futur est une obligation d’achat ou de vente. L’investisseur doit produire ou acheter le titre sous-jacent à la date prescrite au prix indiqué. Les contrats à terme sont des dérivés parce qu’ils sont basés sur un titre sous-jacent. Les contrats à terme sont de nature spéculative.
Les contrats à terme sont généralement achetés sur marge et un compte sur marge doit être réglé quotidiennement. Lorsqu’un investisseur emprunte de l’argent à des courtiers pour acheter des titres, il utilise un compte sur marge. La garantie du prêt se compose des liquidités et des titres détenus dans le compte de l’investisseur. Si le solde de trésorerie du compte sur marge tombe en dessous d’un certain niveau, un appel de marge est émis. Un appel de marge oblige l’investisseur à liquider les titres ou à déposer plus de liquidités sur le compte afin d’amener les liquidités à un niveau conforme à la réglementation. Le prix de règlement détermine si un appel de marge est nécessaire un jour donné.
Les gains et les pertes résultant du cours de règlement du jour sont généralement payés en espèces plutôt qu’en échange de titres. Un tel paiement en espèces s’appelle un contrat pour les différences. Un jumelage, ou l’achat et la vente de titres compensatoires, nécessite souvent un contrat de différence pour régler les transactions. Une transaction en espèces égale à la différence des prix d’achat et de vente est utilisée pour régler les transactions de compensation.
Étant donné que la date de règlement d’une transaction est généralement de trois jours ouvrables après la date de transaction, certains investisseurs utilisent une stratégie de règlement glissant ou d’énoncé glissant. L’investisseur négociera des titres les jours suivants, car une transaction effectuée aujourd’hui se réglera un jour avant une transaction effectuée demain. Comme les contrats à terme, les paires et les comptes sur marge, il s’agit d’une stratégie sophistiquée qui doit être pleinement comprise par l’investisseur avant son engagement.