Les actions privilégiées, également appelées actions privilégiées sans participation, sont un type d’actions qui verse à l’investisseur un dividende spécifique uniquement. En règle générale, les actionnaires privilégiés ne reçoivent aucun dividende supplémentaire versé aux actionnaires ordinaires. Lorsqu’une disposition est ajoutée permettant aux actionnaires privilégiés de partager des dividendes supplémentaires, l’action est connue sous le nom d’actions privilégiées participantes.
Les dividendes sur actions privilégiées participantes correspondent généralement à un pourcentage fixe de la valeur nominale de l’action. Parfois, une disposition de taux ajustable existe avec un certain stock. Dans ce cas, le paiement est généralement basé sur le mouvement des indices de référence, tels que les taux d’intérêt du Trésor américain.
Les actionnaires privilégiés participants n’ont généralement aucun droit de vote aux assemblées d’actionnaires. Les propriétaires d’actions ordinaires ont le droit de vote. Une disposition est parfois ajoutée pour permettre aux actionnaires privilégiés d’avoir le droit de vote pendant une période déterminée. Cela se produit généralement lorsque les dividendes ne sont pas payés.
En règle générale, les dividendes d’actions privilégiées avec participation ne sont versés que lorsque l’entreprise se porte bien et réalise un profit. Si l’entreprise ne se porte pas bien, les dividendes peuvent ou non être dus à l’investisseur. Les actions privilégiées participantes cumulatives peuvent générer des dividendes qui seront versés à l’investisseur une fois que la performance de l’entreprise s’améliorera.
Les investisseurs qui possèdent des actions participatives non cumulatives ne reçoivent des dividendes que lorsque la société se comporte bien. Les dividendes non accumulés ne seront pas payés à une date ultérieure. Lorsque la performance de l’entreprise s’améliore, les dividendes ne seront versés que pour la période en cours.
La question de savoir si l’action privilégiée est participative, cumulative ou comprend des droits de vote est généralement indiquée dans le prospectus de l’action. Un prospectus est un document fourni par l’émetteur d’actions qui décrit tous les détails d’un placement d’actions privilégiées particulier. Les investisseurs peuvent lire attentivement le prospectus avant d’acheter les actions privilégiées.
Le prospectus indiquera également si l’action privilégiée est convertible. Les détenteurs d’actions privilégiées convertibles ont le droit de convertir leurs actions privilégiées en actions ordinaires. En outre, le prospectus indiquera à l’investisseur si la société a le droit de racheter les actions. Si une telle disposition est incluse, l’émetteur peut racheter à tout moment l’action à l’investisseur, que l’investisseur veuille ou non la vendre.
Aux États-Unis, en raison du traitement fiscal des dividendes d’actions privilégiées avec participation, les sociétés sont les principaux acheteurs de ce type d’actions. Habituellement, les sociétés paient moins d’impôt sur les actions privilégiées qu’elles ne paient sur les intérêts obligataires. En général, l’inverse est vrai pour l’investisseur individuel. Par conséquent, les actions privilégiées participantes ne sont pas un choix très populaire auprès des petits investisseurs.