Une option de vente est un type d’instrument financier appelé dérivé. Il s’agit essentiellement d’un accord entre deux parties pour échanger la propriété d’une action à un prix convenu dans un certain délai. L’échange du stock est facultatif et le propriétaire de l’option décide s’il a lieu.
Le prix convenu de l’échange s’appelle le prix d’exercice et la date à laquelle l’option expire est la date d’expiration. Le montant d’argent requis pour en acheter un s’appelle la prime. Si l’échange a lieu, on dit avoir exercé l’option.
Les primes des options de vente sont toujours cotées par action, mais elles sont vendues par lots de 100 actions minimum. Ces options sont toujours un accord sur la possibilité de vendre les actions au prix convenu. Ils sont de style européen et américain et sont vendus respectivement sur les bourses européennes et nord-américaines. Les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration, tandis que les options de style américain peuvent être exercées à tout moment pendant la durée de vie de l’option.
Il existe deux styles d’investissement pour investir dans ce type d’instrument. Les investisseurs conservateurs en achètent un en stock qui fait partie de leur portefeuille comme police d’assurance contre une forte baisse du prix de l’action. Par exemple, si un investisseur conservateur détient des actions de la société XYZ et craint que le cours de l’action puisse baisser mais ne souhaite pas vendre l’action, il peut acheter une option de vente pour s’assurer que, si le cours de l’action XYZ devait baisser l’investisseur serait en mesure de vendre l’action au prix d’exercice de l’option. Si l’action XYZ se vend à 45 $ US (USD), elle pourrait être achetée avec un prix d’exercice de 43 $ USD.
À tout moment pendant la durée de l’option, le propriétaire peut vendre l’action au prix de 43 USD par action. Cela ne serait fait que si le prix de l’action tombait en dessous de ce montant. Le prix de cette option dépendra d’un certain nombre de variables mais sera bien inférieur à 43 USD, généralement compris entre 1 USD et 2 USD. Cet exemple n’est pertinent que pour le style américain.
L’investisseur spéculatif achète ou vend des options sans posséder l’action sous-jacente. Le vendre s’appelle aussi «l’écrire», et le vendeur est considéré comme son auteur. Si un investisseur spéculatif pense que l’action XZY va augmenter en valeur, alors l’investisseur sera un écrivain car, lorsque le cours de l’action de la société XYZ augmente en valeur, la valeur des options diminue. Si un investisseur spéculatif pense que la valeur de l’action XZY va diminuer, alors l’investisseur sera un acheteur, car lorsque le cours de l’action de la société diminue, la valeur des options de vente augmente.
L’utilisation de ces instruments permet à l’investisseur spéculatif d’augmenter considérablement le profit qu’il gagne par rapport à des achats dans l’action ou la société elle-même en raison de l’effet de levier intégré à l’option. Par exemple, si l’investisseur pense que l’action XYZ actuellement vendue à 45 USD par action est susceptible de baisser à 43 USD par action, une option de vente avec une grève de 45 USD pourrait être achetée pour près de 1 USD. Si le prix baisse effectivement à 43 USD, la valeur de l’option augmentera à 2 USD ou peut-être même plus. Si le cours de l’action ne baisse pas comme prévu, l’investisseur perdra la totalité du montant investi.