En général, une période d’interdiction est une période pendant laquelle l’accès à quelque chose est refusé ou une action est interdite. En ce qui concerne la finance, par exemple, une période d’interdiction marque un moment où les investisseurs sont incapables de modifier leurs plans d’investissement, tels que les plans de retraite ou les actions de sociétés commerciales. Ces périodes surviennent généralement lorsqu’il y a un changement au sein d’une entreprise qui affecte la façon dont les plans d’investissement sont traités, ou avant que des informations financières sensibles ne soient rendues publiques. Aux États-Unis (É.-U.), par exemple, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a mis en place des règles pour interdire les délits d’initiés pendant les périodes d’interdiction. En dehors de la finance, une période d’interdiction peut également faire référence à une période pendant laquelle un parti politique est incapable de diffuser des publicités.
Les entreprises planifient souvent des périodes d’interdiction sur une base régulière, par exemple trimestriellement ou semestriellement ; ces périodes peuvent durer de trois à 60 jours. La planification est généralement effectuée pour donner aux employés un préavis raisonnable des pannes à venir et parfois pour coïncider avec la publication d’informations sur les revenus financiers. Avant la publication des rapports sur les bénéfices, les initiés de l’entreprise ont souvent accès à des informations inaccessibles aux employés, ce qui peut donner à certaines personnes un avantage injuste avec des actions ou des packages d’investissement. Ainsi, des périodes d’interdiction sont prévues en parallèle des périodes de diffusion des informations afin de contribuer à prévenir les délits d’initiés.
En règle générale, le délit d’initié est illégal dans le monde de l’investissement. Les régulateurs des bourses du monde entier ont mis en place des règles et des comités pour aider à prévenir les délits d’initiés. Par exemple, la Securities and Exchange Surveillance Commission est l’organe de réglementation de l’Agence japonaise des services financiers (FSA) et est chargée d’enquêter sur les fautes. Aux États-Unis, la loi Sarbanes-Oxley de 2002 a adopté de nouvelles règles en réponse au scandale Enron, dans lequel Enron a fait faillite après des années de fraude d’entreprise perpétrées par ses dirigeants. La loi stipule qu’une entreprise donne aux employés un préavis d’au moins 30 jours avant une période d’interdiction, ou offre une explication si le préavis est retardé. Selon la loi, si une entreprise ne respecte pas ces règles, elle peut se voir infliger une amende de 100 $ par participant pour chaque jour d’une période d’interdiction. Bien que les règlements ne traitent pas exactement de ce qui s’est passé au sein d’Enron, l’esprit de la législation est de protéger les employés contre la fraude en matière d’investissement d’entreprise.
Il existe également des périodes d’interdiction aux États-Unis pour les personnes bénéficiant de prestations de sécurité sociale. Il s’agit de périodes pendant lesquelles aucune prestation n’est perçue. Ces périodes peuvent durer jusqu’à plusieurs années. Par exemple, un conjoint survivant avec des enfants recevant des prestations de survivant de la sécurité sociale peut n’être admissible à recevoir des prestations que jusqu’à ce que le plus jeune enfant ait 16 ans. Par la suite, une période d’interdiction peut s’ensuivre jusqu’à l’âge de 60 ans, lorsque les prestations reprennent.