Une prime de risque pays reflète le risque plus élevé associé à un investissement dans un pays spécifique. Il s’agit d’une augmentation des taux d’intérêt disponibles au-dessus de la norme, utilisée pour attirer les investisseurs qui pourraient ne pas trouver les produits financiers du pays attrayants en raison de la probabilité plus élevée de défaut de paiement. Les agences internationales calculent le risque d’investir dans divers pays au profit des investisseurs et des autres parties intéressées. Ces calculs peuvent être utilisés pour déterminer une prime de risque pays aux fins du développement de produits d’investissement.
Pour déterminer toute prime de risque, il est nécessaire de disposer d’instruments financiers raisonnables pour les comparer afin de les évaluer de manière juste et précise. Par exemple, une obligation avec un rendement de cinq ans peut se comporter différemment d’une obligation avec un rendement d’un an, ce qui en ferait de mauvais candidats pour la comparaison. Les calculs pour trouver une prime de risque pays examinent le risque global de défaut par rapport à une base de référence, déterminant combien une nation devrait offrir en plus pour attirer les investisseurs.
Par exemple, la Suisse est généralement un pays à faible risque de défaut; les investisseurs qui achètent des obligations suisses peuvent être assurés d’un remboursement intégral. En revanche, l’Italie offre un investissement beaucoup plus risqué. Si les deux pays proposent des obligations à cinq ans libellées en euros avec le même taux d’intérêt, les investisseurs préféreraient les obligations suisses, car elles sont plus susceptibles d’être remboursées. L’Italie pourrait devoir offrir une prime de risque pays, un taux d’intérêt plus élevé pour attirer les investisseurs. Si les Suisses offrent 4%, par exemple, les Italiens pourraient offrir 6%.
Le montant d’une prime de risque pays peut fluctuer dans le temps. Les considérations peuvent inclure des circonstances politiques, des conditions économiques et des facteurs externes comme des conditions météorologiques extrêmes. Un pays en plein bouleversement politique devrait offrir une prime de risque pays beaucoup plus élevée pour attirer les investisseurs, qui auraient des préoccupations légitimes en matière de remboursement, en particulier avec des instruments financiers à long terme. Les pays dont les économies sont pauvres pourraient également devoir offrir davantage pour dissiper les craintes que le gouvernement ne puisse pas rembourser les dettes lorsqu’elles arrivent à échéance.
Les investisseurs qui envisagent leurs options peuvent peser la prime de risque pays dans leurs calculs. L’avantage est qu’ils peuvent gagner plus d’intérêts sur leurs investissements, générant des revenus plus importants. Ils pourraient également perdre le principal si le titre de créance n’est pas remboursé. Les investisseurs averses au risque peuvent considérer que la prime de risque pays ne vaut pas le danger potentiel, tandis que d’autres pourraient être attirés par un tel investissement au motif qu’il pourrait offrir plus d’argent.