Sinalização de dividendos é uma teoria econômica segundo a qual os anúncios de dividendos de uma empresa fornecem informações sobre lucros futuros. Segundo essa teoria, se uma empresa indica que os dividendos vão aumentar, isso significa que ela antecipa lucros maiores nos próximos anos. Os pesquisadores estudaram extensivamente os anúncios de dividendos e registros financeiros para determinar se essa teoria é verdadeira na prática. Os resultados de sua pesquisa foram mistos, indicando que, embora a sinalização de dividendos possa ser uma ferramenta preditiva em alguns casos, em outros pode refletir com mais precisão os desenvolvimentos econômicos anteriores.
As empresas usam dividendos para dividir os lucros com os acionistas. Eles podem decidir emitir um dividendo quando reinvestir os lucros na empresa para desenvolvimento e crescimento não for necessário ou prático. No momento em que os executivos tomam a decisão de oferecer um dividendo, geralmente fazem um anúncio, fornecendo informações sobre o valor e a data para que os acionistas saibam o que esperar. Esses anúncios são esperados e seguidos de perto porque os investidores acreditam que podem fornecer informações sobre a saúde financeira da empresa.
Se uma empresa não está oferecendo dividendos, isso pode indicar que está investindo pesado com o objetivo de crescer, ou que não está indo bem financeiramente e não pode arcar com medidas de participação nos lucros. Dividendos altos e frequentes podem significar que uma empresa está indo bem, mas também podem ser um sinal de alerta de que a empresa não está investindo em novos ativos, manutenção e atividades de crescimento. Os defensores da sinalização de dividendos argumentam que, quando um anúncio de dividendos inclui um aumento, isso significa que o conselho da empresa se sente confiante sobre os lucros futuros.
O suporte para essa teoria pode ser encontrado no argumento de que, se uma empresa espera ganhar mais, também pode esperar pagar mais em participação nos lucros aos acionistas. Também poderia usar o anúncio de dividendos como uma ferramenta para fazer um sinal codificado aos investidores com o objetivo de aumentar a confiança. Ao demonstrar a crença de que terá um bom desempenho nos anos futuros por meio da sinalização de dividendos, a empresa pode fazer os investidores se sentirem mais confortáveis, o que pode elevar o valor das ações.
Algumas pesquisas indicam que a sinalização de dividendos pode ser precisa, e algumas empresas realmente emitem anúncios para dividendos maiores quando estão prevendo grandes lucros. Outros estudos mostram que isso é na verdade um reflexo dos lucros anteriores; uma empresa aumenta o tamanho de seus dividendos depois de ter um bom desempenho, quando se sente confortável em distribuir mais lucros aos acionistas porque não precisa reter fundos para emergências ou atividades de crescimento.