O imposto de distribuição de dividendos é cobrado pelo governo da Índia sobre empresas de capital aberto que optam por distribuir lucros aos investidores na forma de dividendos ou pagamentos em dinheiro. O imposto é polêmico no setor empresarial indiano porque os investidores se preocupam com as mudanças no comportamento das empresas que podem resultar da estrutura de incentivos criada pela política tributária. A decisão de tributar a empresa em vez do consumidor, entretanto, é amplamente política, e não por razões econômicas – a teoria econômica sobre dividendos e impostos mostra que as duas opções têm praticamente o mesmo efeito sobre a economia.
Sempre que uma empresa indiana anuncia uma distribuição de dividendos aos acionistas, o governo cobra o imposto de distribuição de dividendos, que provém dos lucros da empresa. O imposto, em 2010, era oficialmente 15% do valor total dos pagamentos de dividendos. A taxa efetiva de imposto, que é o valor que as empresas realmente pagaram para o imposto de distribuição de dividendos, estava perto de 17 por cento. Os investidores que recebem dividendos não precisam pagar impostos sobre eles.
A alternativa de tributar dividendos no nível da empresa é tributá-los no nível individual, como parte da renda do investidor individual. Essa é a abordagem adotada por muitos países, incluindo os Estados Unidos. Cada investidor deve preencher formulários especificando sua receita de dividendos.
Do ponto de vista teórico, não importa se o governo tributa os dividendos no nível corporativo ou individual. Isso ocorre porque as empresas podem antecipar o imposto de distribuição de dividendos, portanto, diminuem os dividendos de acordo. Assim, se investidores e empresas são tributados a taxas equivalentes em diferentes países, a transferência real de fundos é a mesma.
As empresas podem optar por evitar o imposto, não distribuindo dividendos. Em vez disso, poderia reinvestir os fundos na empresa, tornando as participações de mercado mais valiosas. Os investidores, no entanto, às vezes veem os dividendos como um sinal da força da empresa, de modo que a suspensão do pagamento de dividendos, mesmo que acompanhada por um aumento no preço das ações, pode desestimular o investimento.
Em última análise, a decisão de tributar empresas ou indivíduos é política. Um governo poderia escolher entre o imposto de distribuição de dividendos e os impostos individuais com base em como pensa que cada um seria recebido pelo público. Depende também das estruturas já existentes no país. Tributar distribuições de empresas é muito mais fácil do que depender de cada indivíduo para relatar sua receita de dividendos; no entanto, se um sistema tributário individual forte já estiver em vigor, tributar dividendos no nível individual pode fazer mais sentido do que criar uma nova burocracia para coletar o imposto de distribuição de dividendos.
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