Um título de bordo é um tipo de instrumento financeiro projetado para permitir que investidores canadenses usem dólares canadenses para investir em empresas estrangeiras. Quando um investidor compra um título estrangeiro na maioria das circunstâncias, isso deve ser feito usando moeda estrangeira. Isso introduziu um risco adicional, uma vez que é possível que a moeda estrangeira se desvalorize em relação à moeda nacional durante o período de investimento. Instrumentos como o bônus de bordo removem essa barreira ao investimento estrangeiro, tornando mais fácil para as empresas levantarem fundos em outros países e para os indivíduos investirem em mercados estrangeiros.
Antes de 2005, o Canadá tinha certas restrições aos investimentos registrados com relação a conteúdo estrangeiro. Quando essas restrições foram levantadas, as empresas estrangeiras receberam um processo concreto para emitir e registrar títulos dentro do país. Esses instrumentos são semelhantes aos títulos de samurai no Japão, títulos ianques nos Estados Unidos e títulos Matilda na Austrália, pois removem algumas das barreiras envolvidas no investimento estrangeiro. Os dois requisitos principais para emitir uma obrigação de bordo são ter um prospecto aprovado no Canadá e todos os revendedores ou gerentes devem ser registrados em uma jurisdição canadense apropriada. Ambos os requisitos podem ser suspensos em certas circunstâncias.
A definição básica de um título de bordo é uma nota de médio prazo emitida em dólares canadenses e oferecida ao mercado doméstico canadense. Normalmente, esses títulos também são compensados ou liquidados por meio do sistema de compensação canadense. O principal benefício que os bônus de bordo oferecem aos investidores canadenses é o fato de serem emitidos em dólares canadenses. Isso permite que um investidor canadense use sua moeda nativa para investir em um negócio estrangeiro, removendo a incerteza das flutuações cambiais da transação. Esses títulos são normalmente menos líquidos do que as notas domésticas, mas podem fornecer um rendimento mais atraente.
As empresas estrangeiras também podem se beneficiar da estrutura que prevê a emissão e registro de títulos de bordo. Um benefício é que um título de bordo torna mais fácil para os cidadãos canadenses investirem na empresa, o que pode aumentar as vendas de títulos. Outro benefício potencial é que os fundos levantados com a venda de um título de bordo são em moeda canadense. Isso pode ser útil para uma instituição que está tentando levantar fundos para se expandir no mercado canadense, já que os dólares canadenses levantados podem ser usados para construir infraestrutura e fazer outros grandes investimentos de capital.