Um Multilateral Trading Facility (MTF) conecta compradores e vendedores de investimentos em um mercado administrado por um banco, mercado ou entidade semelhante. Isso é diferente de um mercado regulamentado, uma bolsa de valores sujeita a um exame minucioso e regras operacionais específicas; a Bolsa de Valores de Londres, por exemplo, é um mercado regulamentado. Existem algumas vantagens em operar em um sistema de comércio multilateral, incluindo regulamentações relaxadas e acesso a mais opções de negociação. A principal desvantagem pode ser menos controles, porque não é tão estritamente regulamentado.
Os membros dessas organizações podem incluir investidores individuais, casas de comércio e empresas financeiras com interesse em participar do mercado. Eles podem negociar uma variedade de títulos, incluindo emissões que não são oficialmente listadas ou comercializadas. As transações em um sistema de negociação multilateral permitem que compradores e vendedores lidem com títulos que não estão disponíveis em um mercado regulamentado. Isso pode incluir investimentos potencialmente de alto rendimento, embora também possam ser arriscados.
Esses sistemas geralmente tiram vantagem da correspondência eletrônica. Alguém com algo para comprar ou vender se conecta ao sistema e fornece informações ao computador, que conecta anonimamente comprador e vendedor após vasculhar um pedido correspondente. Se a correspondência eletrônica não puder encontrar um parceiro comercial apropriado, um alerta pode ser emitido. O negociante tem a opção de alterar a oferta para tentar novamente ou esperar para ver se os preços no sistema de negociação multilateral mudam em resposta à atividade de negociação.
Como os mercados regulamentados, os sistemas de negociação multilateral têm regras que seus membros devem seguir, que incluem uma discussão sobre como as pessoas se qualificam para ingressar na organização. Esta documentação explica como fazer negócios, liquidá-los e relatá-los às autoridades competentes. Os termos do acordo podem incluir taxas de manuseio e podem variar de acordo com o câmbio. Os membros de um sistema de negociação multilateral são tratados da mesma forma em termos de acesso às negociações e faturados à mesma taxa para transações e outras atividades.
Esses mercados de negociação foram projetados para agilizar e facilitar a negociação em toda a União Europeia (UE), como parte da Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros. Este foi um entre muitos movimentos de harmonização destinados a encorajar a abertura de economias individuais da UE. Antes do mecanismo de comércio multilateral, o comércio tendia a ser mais restrito aos mercados nacionais, cada um dos quais também funcionava de acordo com seus próprios regulamentos e padrões. A harmonização das directivas desta natureza estabelece normas a utilizar em toda a UE para permitir a abertura das fronteiras e a cooperação económica.
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