Um título municipal, ou muni, é um título emitido por um estado, cidade, condado ou outra agência regional. Como outros títulos, um título municipal dá ao comprador um fluxo de futuros pagamentos de juros e reembolso do principal em alguma data posterior. Os vencimentos podem variar de vários meses a 40 anos. Os juros auferidos por títulos municipais podem estar isentos de imposto de renda federal e estadual.
Existem várias classificações para títulos municipais. Um título municipal de obrigação geral é aquele garantido por plena fé e crédito do emitente. Geralmente, são emitidos por entidades grandes e financeiramente estáveis, como estados ou grandes cidades. Um título municipal de receita é aquele garantido por uma fonte identificável de receita futura, como a receita de uma cidade proveniente de pagamentos de serviços públicos ou royalties minerais de um condado. As obrigações de avaliação baseiam-se nos impostos sobre a propriedade e dependem dos valores das propriedades e da saúde da economia regional. Os investidores consideram os munis de obrigação geral como os mais seguros.
Um título municipal pode ser emitido por vários motivos. Um estado pode emitir munis para pagar por melhorias nas estradas ou financiamento de escolas. Agências quase-governamentais, como autoridades portuárias, podem emitir títulos para atualizar ou expandir as instalações. Os governos locais podem emitir um título municipal como alternativa ao aumento de impostos sobre os residentes para pagar por serviços ou melhorias de capital.
Como o tesouro federal e os títulos corporativos, um título municipal será avaliado por uma agência como a Standard & Poors, Moodys ou Fitch. Ao contrário dos títulos do Tesouro, um título municipal não traz garantia do governo federal. Devido ao status de isenção de impostos dos títulos municipais, os investidores geralmente estão dispostos a aceitar taxas de juros abaixo do mercado; isso torna a emissão de munis atraente para os governos como uma fonte de financiamento relativamente barata.
Um investidor pode comprar um título municipal diretamente da autoridade emissora ou comprá-lo no mercado secundário após a oferta inicial. Também é possível investir em títulos municipais indiretamente, investindo em um fundo mútuo especializado em munis.