Um floater inverso é um título de taxa variável cuja taxa de cupom muda na direção oposta àquela de uma taxa de juros de curto prazo especificada. Quando a taxa de juros de curto prazo cai, o valor dos juros pagos pelo floater inverso aumenta. Normalmente, isso leva a um maior rendimento e a um maior preço de mercado. Os flutuadores inversos também são chamados de “notas de taxa flutuante inversa”, “flutuadores reversos” ou “títulos de juros residuais”.
Flutuadores inversos são freqüentemente emitidos em combinação com flutuadores. Um floater é um título com uma taxa de cupom que varia com base em uma taxa de índice de curto prazo. Um floater geralmente possui uma taxa de referência, que é igual à taxa de porcentagem fixa menos a taxa atual. A taxa variável de um flutuador inverso freqüentemente é igual à taxa de referência do flutuador. À medida que a taxa flutuante inversa aumenta, a taxa flutuante geralmente diminui.
Tampas e pisos são freqüentemente colocados em flutuadores inversos para torná-los mais atraentes para os investidores. O teto representa o limite superior ou preço máximo, enquanto o piso representa o limite inferior ou preço base. O piso geralmente é definido em zero e o limite é normalmente definido em uma porcentagem combinada. Quando um flutuador está envolvido, uma tampa que corresponde ao piso do flutuador inverso pode ser colocada no flutuador.
Os flutuadores inversos podem ser gerados de várias maneiras, inclusive por meio de ligações secundárias. Segundo esse método, um dealer compra um título de taxa fixa no mercado secundário e coloca o título em um trust. A confiança então emite um flutuador inverso e um flutuador. Flutuadores inversos também podem ser criados quando um banco de investimento emite um novo título de taxa fixa e o coloca em um fideicomisso. Um flutuador e um flutuador inverso são então emitidos pelo trust.
Outra forma de criar flutuadores inversos é por meio da celebração de contratos de swap de taxas de juros. Um acordo de swap é um contrato pelo qual uma parte troca pagamentos de juros pelo fluxo de caixa de outra parte. Nesse cenário, um banco de investimento subscreve um título de taxa fixa. O banco e um investidor então firmam um contrato de swap, que normalmente expira antes que o prazo do título atinja o vencimento. Enquanto o contrato de swap estiver em vigor, o investidor possui o floater inverso.
Flutuadores inversos podem ser voláteis e precários. Por exemplo, quando uma taxa de juros de curto prazo aumenta, o valor dos juros pagos em um título de flutuação inversa normalmente diminui. Como resultado, o preço do título pode cair substancialmente. Para o detentor do título, isso geralmente significa que poucos juros são gerados a partir do título. Além disso, o título provavelmente terá um valor de mercado inferior.