Uma marca d’água alta é um termo financeiro usado para descrever o desempenho máximo de uma conta ou investimento. Tomando emprestado o termo da terminologia de inundação, um limite máximo é frequentemente usado para determinar a estrutura de pagamento e bônus para gestores financeiros. É importante entender como uma teoria de marca d’água alta é aplicada, para ter certeza de que um gerente financeiro está sendo pago com base no desempenho real.
O termo vem das medições de água de inundação. Uma marca d’água indicava o ponto mais alto no qual evidências físicas, como manchas ou uma mudança repentina na vegetação, mostravam que a água havia subido. Ao encontrar a marca d’água mais alta, a altura exata de uma enchente anterior pode ser determinada.
Geralmente, o termo é usado para descrever o pico de alto desempenho anterior de uma conta. Por exemplo, se uma conta de investimento valia $ 50 dólares americanos (USD) e subiu para $ 75 ao longo de um ano, o limite máximo seria $ 75 USD e o gestor financeiro pode receber bónus de desempenho no aumento de $ 25 USD do padrão anterior. No próximo ano, se o valor da conta caísse para $ 70 USD, nenhum bônus poderia ser concedido pelo desempenho.
Usando o mesmo exemplo, é importante observar que US $ 75 permaneceriam o limite máximo, mesmo se ocorressem perdas que alterassem o valor anual da conta. Imagine que o valor da conta caiu em três anos para US $ 60. No quarto ano, se o valor subisse para $ 80 USD, o bônus de desempenho incluiria apenas o aumento de $ 5 USD da marca alta anterior para a nova, não o aumento de $ 20 USD do valor anual mais baixo para a nova marca d’água. Se as perdas fossem fatoradas na equação, os gerentes poderiam obter bônus maiores tendo grandes perdas e ganhos marginais, em oposição aos ganhos apenas por meio.
O objetivo dessa estratégia de bônus é proteger os investidores, vinculando cuidadosamente o salário do gerente aos ganhos do investidor. Ao fazer isso, os gerentes têm interesse no desempenho da conta, uma vez que seus bônus estão vinculados ao seu desempenho. Usar marcas d’água altas em vez de basear os bônus em ganhos anuais simples impede os gerentes de coletar dinheiro extra em contas que perderam dinheiro em geral. Enquanto a conta permanecer abaixo da marca d’água, ela tecnicamente não gerou nenhum dinheiro, mesmo que ganhos tenham sido feitos desde o ano anterior. Até que ultrapasse o limite máximo, a conta está apenas compensando as perdas, em vez de fornecer lucros líquidos.