Taxas de juros a termo são um tipo de taxa de juros encontrada em instrumentos financeiros que começam em uma data futura com uma data de vencimento especificada. Os instrumentos financeiros com taxas de juros a termo são popularmente usados para proteção contra possíveis variações nas taxas de juros. Essas taxas são comumente encontradas em empréstimos, títulos e opções. Embora alguns investidores usem taxas de juros futuras para prever taxas à vista futuras, muitos analistas contestam que não haja relação entre essas duas taxas. Uma taxa à vista é a taxa de juros atual para contratos que começam imediatamente.
A proteção contra o risco potencial de taxa de juros é o uso mais comum de instrumentos financeiros que incluem taxas de juros futuras. A cobertura compensa a posição de um indivíduo compensando-a com a posição oposta para eliminar ou reduzir os efeitos das mudanças. O vendedor do contrato a termo quer ser protegido contra potenciais quedas nas taxas de juros, enquanto o comprador busca proteção contra a possibilidade de que as taxas de juros aumentem. Quando o contrato vence, o único dinheiro que troca de mãos é a diferença entre a taxa de mercado e a taxa de juros a termo.
O cálculo da taxa de juros a termo inclui um prêmio de liquidez, o retorno real esperado de curto prazo e a inflação esperada. Presume-se que o prêmio de liquidez aumente a uma taxa decrescente à medida que o vencimento avança, aumentando a taxa de juros a termo quanto mais tempo leva para o instrumento financeiro vencer. Caso se espere que os retornos reais de curto prazo e a inflação permaneçam constantes, as taxas futuras devem ter o mesmo formato do prêmio de liquidez do período.
A representação gráfica das taxas de juros futuras produz uma curva futura. Essa curva é usada para avaliar o valor do dinheiro no tempo, ou quanto um dólar hoje valerá em um ponto específico no futuro. Como o valor presente de um dólar hoje é geralmente menor do que seu valor futuro, a taxa de juros futura deve ser alta o suficiente para cobrir a inflação e permitir que o investidor seja compensado por qualquer risco percebido. A representação gráfica das taxas de juros futuras também permite que os analistas determinem a força ou a fraqueza do mercado observando a forma da curva.
Estudos de dados históricos de taxas de juros a termo revelam que as taxas de juros a termo refletem o sentimento do mercado em evolução naquela época, e não as taxas que provavelmente serão no futuro. Uma vez que as taxas de juros a termo estão mudando constantemente com base no sentimento do mercado atual, não é um bom preditor de quais serão as taxas à vista no futuro. Alguns investidores argumentam, no entanto, que ele fornece informações suficientes para serem úteis nas previsões.
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