Quais são os diferentes tipos de proteção ao acionista?

Os governos e as bolsas de valores promovem proteções aos acionistas para evitar que as empresas usem o dinheiro dos acionistas de forma inadequada. Essas leis têm por objetivo verificar as ações da administração, tornando-as mais responsáveis ​​perante os acionistas. As formas mais proeminentes de proteção aos acionistas são o direito de vender suas ações, votar em decisões importantes da empresa, selecionar membros do conselho de administração e processar quando a administração tiver agido contra os acionistas. As leis de proteção aos acionistas são um tema muito debatido na governança corporativa, e o debate deu poderes aos acionistas e fortaleceu suas formas de proteção. De modo geral, as leis de proteção aos acionistas são fracas, mas estão melhorando, e os investidores institucionais – geralmente os maiores acionistas – são o grupo de acionistas mais eficaz para influenciar a gestão.

A proteção mais básica ao acionista é o direito de comprar e vender ações. As empresas são, portanto, obrigadas a ajudar nesse processo. Eles devem fornecer aos acionistas divulgações regulares e detalhadas sobre os resultados financeiros, operações e eventos importantes que podem auxiliá-los em suas decisões de compra ou venda.

A segunda proteção são os direitos de voto dos acionistas. Os acionistas presentes na assembleia geral ordinária podem votar em assuntos corporativos importantes; aqueles que não comparecerem podem votar preenchendo uma procuração antes da reunião. A votação mais importante é a aprovação de novos membros do conselho. Outras questões votadas pelos acionistas incluem remuneração de executivos, fusões e mudanças em negócios críticos.

As assembleias anuais de acionistas são uma forma importante de os acionistas expressarem as suas preocupações. Os acionistas também podem propor resoluções não vinculativas e, se a questão tiver apoio suficiente, todos os acionistas podem votar a favor ou contra a resolução. Uma tendência crescente é as empresas adotarem resoluções aprovadas não vinculativas.

Uma proteção final ao acionista é o direito de processar a administração. Quando os acionistas acreditam que o desempenho da administração foi flagrantemente inferior, eles podem processar o gerente individual e / ou a empresa. Isso acontece quando os acionistas acreditam que sofrem uma consequência econômica desse desempenho inferior.

Os investidores institucionais geralmente desfrutam de maiores direitos e proteções do que os investidores individuais. As instituições incluem fundos mútuos, de pensão e de hedge. Esses investidores têm mais capital do que o investidor individual típico e, portanto, podem investir mais. Seu investimento é maior, de modo que os investidores institucionais podem influenciar a gestão e ver as políticas implementadas em seu favor.

O Congresso dos EUA aprovou a Lei de Proteção aos Acionistas em 2010. A lei foi em resposta a uma decisão do tribunal que interpretou o direito da Primeira Emenda à liberdade de expressão para incluir doações políticas corporativas. Muitos cidadãos americanos ficaram indignados com a decisão do tribunal, então o Congresso entrou em ação. A lei limita o máximo de contribuições políticas totais a US $ 50,000. Uma empresa que deseja gastar mais deve receber a aprovação da maioria dos acionistas por meio de um voto.

Diversas deficiências nas leis de proteção aos acionistas as tornam apenas moderadamente úteis. Os acionistas têm o direito de votar em decisões importantes da empresa, mas, em muitas empresas, a decisão dos acionistas não é vinculativa. Às vezes, os acionistas podem escolher os candidatos para cargos em aberto no conselho. Mais frequentemente, a gerência ou o conselho seleciona os candidatos. No caso de má gestão, os acionistas enfrentam um fardo financeiro significativo ao entrar com uma ação judicial, portanto, a recomendação comum para os acionistas que não concordam com a administração é vender suas ações e se desfazer da empresa.

As leis de proteção aos acionistas são importantes em vários países. As leis de valores mobiliários são uma indicação de quão favorável aos negócios e economicamente desenvolvido é um país, e as proteções aos acionistas são uma parte importante da lei de valores mobiliários. Além disso, a governança corporativa é uma tendência comercial internacional proeminente, da qual a proteção aos acionistas é um componente importante. Muitos países baseiam suas leis nas leis americanas, mas incluem variações para seus próprios mercados. Diferenças culturais, políticas e socioeconômicas estimulam variações nos direitos e proteções dos acionistas.

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