La struttura del capitale di una società è la combinazione di fonti di finanziamento a lungo termine che forniscono all’organizzazione un reddito. Ogni azienda ha una diversa struttura del capitale, ma gli elementi comuni delle strutture includono diversi tipi di obbligazioni e azioni. La maggior parte delle azioni paga dividendi e dividendi più pagati spesso inducono la società a vendere più azioni, aumentando il finanziamento nella struttura del capitale. Questa è la relazione superficiale tra struttura del capitale e politica dei dividendi.
Le azioni societarie sono azioni di proprietà della società acquistate dagli investitori. Spesso le azioni pagano dividendi regolari, che sono ritorni sull’investimento iniziale. Le azioni ordinarie sono azioni emesse al pubblico, con dividendi che di solito si basano sulla salute finanziaria della società. Le azioni privilegiate possono essere offerte privatamente e avere dividendi che pagano a tassi fissi. Le decisioni relative alla politica dei dividendi hanno conseguenze di vasta portata che spesso influiscono sulla struttura del capitale di una società.
Gli azionisti e le società che investono hanno l’obiettivo comune di aumentare la ricchezza. Gli azionisti possono fare soldi dalle azioni solo in due modi, dal pagamento dei dividendi o dalla vendita delle proprie azioni ad altri investitori. Il commercio di azioni ad altri azionisti è naturale per l’azienda: non guadagna né perde denaro dal commercio. Un azionista venderà azioni se il prezzo scende o se pensa che il prezzo scenderà. La cattiva salute finanziaria, la percezione di un fallimento fiscale e la possibilità di dividendi ridotti sono tutte ragioni per il calo dei prezzi delle azioni.
Dei due modi in cui gli azionisti guadagnano con le azioni, i pagamenti dei dividendi hanno un potenziale maggiore per aumentare i fondi della società. Questo perché l’aumento dei dividendi può indurre gli azionisti ad acquistare più azioni dall’azienda invece di scambiare le azioni sul mercato. La connessione tra struttura del capitale e politica dei dividendi diventa più complessa perché l’aumento dei dividendi riduce la quantità di denaro che finanzia la struttura finanziaria della società. Il manager finanziario di un’azienda probabilmente non rischierà di aumentare i pagamenti dei dividendi a meno che non si aspetti che l’azienda sia in grado di aumentare le vendite di azioni di quanto non sia stato speso in dividendi.
L’obiettivo principale della maggior parte delle società è massimizzare il valore per gli azionisti per mantenere un afflusso di denaro da investimento. Il pagamento di dividendi può placare temporaneamente gli azionisti, ma la spesa potrebbe ridurre la quantità di denaro disponibile per le spese operative e in conto capitale. Ciò significa che i gestori finanziari aziendali devono cercare di trovare un equilibrio tra struttura del capitale e politica dei dividendi. La spesa per l’aumento dei dividendi ha il potenziale sia di aumentare che di diminuire l’importo dei finanziamenti nella struttura finanziaria dell’azienda.
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