Un’obbligazione è un tipo di strumento di capitale di debito utilizzato per generare fondi per l’emittente. Sebbene ci siano diversi modi per strutturare un’emissione obbligazionaria, l’approccio più comune è vendere lo strumento di debito a un investitore a un prezzo specifico. L’investitore detiene l’emissione per un periodo di tempo concordato. In cambio della concessione di quello che è essenzialmente un prestito all’emittente, l’investitore alla fine viene rimborsato dell’intero prezzo di acquisto dell’obbligazione, insieme a un tasso di interesse concordato per quel prestito. Sia le imprese che i governi utilizzano questo tipo di strumento di capitale di debito come mezzo per generare fondi per vari progetti senza la necessità di utilizzare le risorse già in mano per gestire quegli stessi progetti.
Le obbligazioni possono essere vendute a un valore noto al valore nominale o a un tasso inferiore al valore nominale. Quando lo strumento viene venduto al valore nominale, l’emissione viene infine rimborsata a quel valore più gli interessi che vengono pagati in modo incrementale per tutta la durata dell’obbligazione o nel momento in cui lo strumento di debito raggiunge la piena maturità. I tassi di interesse possono essere fissi o variabili, come indicato all’interno dei termini e delle condizioni che regolano l’acquisto dello strumento. Le emissioni vendute al di sotto del valore nominale vengono solitamente rimborsate alla scadenza al valore nominale completo, piuttosto che emettere pagamenti di interessi al detentore per tutta la vita dell’obbligazione.
Molti tipi diversi di entità utilizzano le obbligazioni come mezzo per raccogliere fondi per finanziare diversi tipi di progetti. I comuni, i governi statali e persino i governi nazionali possono emettere questo tipo di strumento di debito come mezzo per generare fondi per progetti a vantaggio dei cittadini. Ad esempio, il denaro raccolto con una determinata emissione di obbligazioni può essere utilizzato da una città per pavimentare strade e altre arterie stradali entro i limiti della città o per migliorare le strutture dei parchi situati in vari quartieri. I fondi possono anche essere utilizzati come un modo per gestire la costruzione di un nuovo municipio, con la consapevolezza che le tasse raccolte durante la durata dell’emissione verranno utilizzate essenzialmente per riacquistare le obbligazioni una volta raggiunta la scadenza, oltre a fornire pagamenti di interessi investitori.
Le aziende a volte usano anche le emissioni obbligazionarie come un modo per generare denaro, piuttosto che prendere in prestito contro altri investimenti o vendere beni per gestire quel finanziamento. In questo caso, l’obiettivo potrebbe essere quello di utilizzare i fondi per costruire un nuovo impianto che alla fine inizi a guadagnare un profitto, o sviluppare e commercializzare un prodotto che alla fine generi vendite sufficienti per compensare i costi di tale sviluppo e marketing. Lungo la strada, le aziende possono emettere pagamenti periodici di interessi agli investitori, con quei pagamenti spesso deducibili dalle tasse per le imprese. Supponendo che il progetto stia generando profitti entro la data di scadenza dell’obbligazione, la società non dovrà scavare nelle sue casse per trovare fondi per saldare l’emissione di obbligazioni e pagare agli investitori sia l’investimento principale più eventuali fondi aggiuntivi che sono dovuti secondo il struttura del problema.
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