Spesso associata a un’obbligazione a termine, la maturità a palloncino è una situazione che si verifica quando la data di scadenza di un’obbligazione o di una serie di emissioni obbligazionarie si verifica in un anno solare, con il risultato di realizzare un importo insolitamente elevato del capitale obbligazionario. Ecco alcune informazioni su come funziona la maturità del palloncino e perché l’approccio può essere adatto sia per l’emittente che per l’investitore.
La scadenza del palloncino è solitamente associata a un’emissione obbligazionaria che ha una data di scadenza unica e fissa. Invece di quotare il valore dell’obbligazione in termini di prezzo, il valore è quotato in termini di rendimento atteso alla data di scadenza. Affinché la strategia di maturità del palloncino funzioni, l’emittente dell’obbligazione accetta un piano di rimborso che è considerato equo sia per l’investitore che per l’emittente. Il rimborso sull’emissione di obbligazioni procede a un tasso non dissimile da qualsiasi tipo di operazione obbligazionaria.
Ciò che è diverso è che l’emittente accetta di effettuare i pagamenti in un fondo di ammortamento che aiuta a garantire il rimborso delle obbligazioni a termine. Questo ricavato contenuto nel fondo di affondamento può essere utilizzato prima del raggiungimento della maturità del pallone in alcuni casi, ma lo scopo principale è quello di sopportare che ci siano risorse per soddisfare la maturità del pallone alla data di scadenza concordata.
L’utilizzo dell’approccio della maturità a palloncino può essere vantaggioso sia per l’emittente delle obbligazioni che per l’investitore. Tipicamente, la serie di pagamenti che vengono effettuati per la maggior parte della durata dell’obbligazione è sostanzialmente inferiore a quella che avverrebbe con un prestito aziendale standard. Ciò significa che l’emittente ha una grande flessibilità nel concepire i mezzi per rispettare la data di scadenza. Parte di questo processo si realizza con l’utilizzo del fondo di ammortamento come mezzo per raccogliere le risorse. Idealmente, il fondo di ammortamento trasporterà un tasso di interesse che supera il rendimento previsto dalla transazione.
Per l’investitore, l’utilizzo di una strategia di maturità a palloncino è un investimento relativamente sicuro da fare. La presenza del fondo di ammortamento contribuisce a far sì che il rimborso avvenga, e che ci sarà qualche aumento ricavato dal rendimento finale alla data di maturazione. Ciò significa non solo recuperare l’investimento principale, ma anche ricavare una buona quantità di entrate aggiuntive dal progetto.
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