Le opzioni a farfalla sono opzioni coinvolte in una strategia di investimento strutturata per fornire una quantità limitata di rendimenti anche se il grado di rischio associato alle attività sottostanti delle opzioni dovesse cambiare in futuro. Il processo prevede l’utilizzo di una serie di chiamate lunghe e brevi al fine di creare un modello che aiuti a isolare l’investitore dal subire perdite, anche se il rischio implicito associato alle opzioni è diverso dal rischio futuro che alla fine emerge. Come con molte strategie di opzioni, strutturare le opzioni a farfalla richiede un’attenta pianificazione e selezione e un’attenzione ai dettagli per avere successo.
In realtà ci sono due diversi tipi di opzioni a farfalla. Uno è noto come la farfalla lunga. Con questa disposizione, tutte le opzioni coinvolte avranno la stessa data di scadenza. La serie di call comporterà una call lunga che ha un prezzo di esercizio leggermente inferiore al benchmark, seguita da due call short al benchmark. Come fase finale del processo, viene avviata una chiamata lunga a un prezzo leggermente superiore al prezzo di esercizio. La combinazione aiuta a compensare la possibilità di perdita complessiva, consentendo all’investitore di minimizzare efficacemente le possibilità di perdita contribuendo a migliorare le possibilità di guadagnare almeno un modesto rendimento.
Le opzioni short butterfly utilizzano anche una serie di call o talvolta una combinazione di put e call per produrre il risultato desiderato. La differenza è che con un approccio a farfalla corta, la combinazione di richiami brevi e lunghi viene invertita, il che significa che dove vengono utilizzati richiami lunghi nella farfalla lunga, i richiami brevi vengono sostituiti. Allo stesso tempo, i richiami brevi nella farfalla lunga vengono sostituiti con i richiami lunghi nell’approccio a farfalla corta. Questa disposizione, supponendo che la selezione delle opzioni sia ideale, è più probabile che produca ricavi se la volatilità futura delle opzioni è maggiore della volatilità implicita.
Il tempismo nelle opzioni a farfalla è molto importante per il successo della strategia. Oltre a scegliere le opzioni giuste, è fondamentale che i cambiamenti nella volatilità siano osservati durante tutto il processo e che ciascuna delle chiamate coinvolte venga avviata al momento giusto. Sebbene alquanto complicato, questo approccio è in grado di produrre rendimenti che valgono la pena di tempo e impegno per molti investitori. In genere, i nuovi investitori tentano questo approccio solo lavorando a stretto contatto con un broker esperto che è in grado di identificare la giusta combinazione di opzioni e potrebbe anche consigliare i tempi di ogni chiamata.
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