Nel mondo della finanza, un punteggio di diversità è uno strumento utilizzato per misurare la quantità di diversificazione esistente tra un gruppo di titoli. All’aumentare della diversificazione, il rischio connesso ai titoli nel loro insieme generalmente diminuisce, quindi questo punteggio, sviluppato da Moody’s Investors Service, è estremamente importante. Il punteggio di diversità viene spesso utilizzato per giudicare i rischi connessi alle obbligazioni di debito garantite, che sono pacchetti di prestiti acquistati e venduti da investitori istituzionali. Questo punteggio è determinato dalla diversità dei settori inclusi in un gruppo di titoli, con un punteggio più alto che rappresenta un maggiore livello di diversificazione.
I singoli investitori e le grandi istituzioni finanziarie hanno qualcosa in comune, nel senso che la maggior parte di queste entità è alla ricerca della diversità. Se si realizza la diversità in un portafoglio di titoli, il rischio connesso con gli investimenti è ridotto. Sebbene uno o anche alcuni titoli possano sottoperformare, la diversità garantisce che il portafoglio nel suo insieme rimanga forte. Un modo per misurare la quantità di diversità presente in un ampio gruppo di investimenti è il punteggio di diversità.
Il principale fattore determinante dietro il punteggio di diversità è il settore da cui proviene una particolare sicurezza. Per un semplice esempio, immagina un investitore che ha due titoli, uno del settore tecnologico e un altro del settore al dettaglio. Al contrario, un secondo investitore ha due titoli tecnologici e nient’altro. Mentre il primo investitore avrebbe un punteggio più alto poiché il suo portafoglio è rappresentato da due diversi settori, il secondo investitore è esposto a un potenziale crollo nel settore tecnologico e il suo punteggio ne risente.
Moody’s Investors Service ha sviluppato il concetto di punteggio di diversità, con l’intento di fornire una misurazione accurata del rischio connesso alle obbligazioni di debito collateralizzate, o CDO. Un CDO è un gruppo di titoli di debito che vengono acquistati e venduti in un unico pacchetto. Qualsiasi CDO con un buon punteggio è ben diversificato e protetto da qualsiasi singola industria che si tuffa.
Ci sono alcuni svantaggi nell’usare il punteggio di diversità per misurare il rischio. Il punteggio dipende dalla teoria della correlazione di settore, che afferma che le aziende dello stesso settore tenderanno a comportarsi allo stesso modo e saranno esposte agli stessi rischi. In realtà, ci sono momenti in cui la correlazione del settore è tutt’altro che perfetta. Per confondere ancora di più le cose, a volte le aziende in settori disparati possono mostrare una correlazione, il che significa che i rischi potrebbero essere distribuiti tra i settori.
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