In economia, il costo marginale del capitale si riferisce al costo aggiuntivo associato alla garanzia di un’unità aggiuntiva di investimento di capitale. In genere è espresso in percentuale, simile a un tasso percentuale annuo o tasso di rendimento. In parole povere, il costo marginale del capitale (MCC) è uguale al costo del finanziamento di un dollaro in più di investimento di capitale. In generale, più denaro un’impresa cerca di prendere in prestito, maggiore è il tasso di interesse su questi fondi, quindi maggiore è il costo marginale del capitale. Il MCC non deve essere confuso con il costo marginale di produzione, che si riferisce al costo aggiuntivo di produzione di un’unità di prodotto in più.
Le aziende hanno tre opzioni di base per finanziare nuovi capitali, come attrezzature o fabbriche. Questi includono il reinvestimento degli utili non distribuiti, il prestito da parte degli investitori che utilizzano certificati azionari o il prestito dalle banche e l’assunzione di debiti. La maggior parte delle aziende che desiderano investire in nuovo capitale inizierà investendo gli utili non distribuiti, poiché questa forma di finanziamento non ha costi associati.
Dopo che gli utili non distribuiti sono stati esauriti, l’azienda deve confrontare il costo marginale del capitale con il tasso di rendimento atteso da questo nuovo investimento di capitale per determinare quanto prendere in prestito o quante azioni emettere. Se il tasso di rendimento atteso del prestito di più denaro è maggiore del MCC, l’impresa assumerà il debito. Se l’MCC è superiore al tasso di rendimento atteso, l’impresa probabilmente non assumerà il nuovo debito.
Per capire perché il costo marginale del capitale aumenta quando le imprese cercano di prendere più in prestito o trovano più investitori, si consideri la semplice legge della domanda e dell’offerta. Più azionisti ha una società, maggiore è l’offerta di azioni disponibili. Con così tanti investitori esistenti, le aziende avranno difficoltà a trovare un’offerta di investitori adatti per acquistare le proprie azioni. Per attirare più investitori ad acquistare queste azioni aggiuntive, la società dovrà pagare un prezzo più elevato agli investitori, con conseguente MCC più elevato.
Può essere molto facile confondere il costo marginale del capitale con il costo totale. Per capire la differenza, considera un’azienda che desidera prendere in prestito $ 100,000 dollari USA (USD) per investire in nuove attrezzature. Una banca si offre di concedere questo prestito a un tasso percentuale annuo o al costo totale del capitale del 12%. Se la società desidera prendere in prestito $ 110,000 USD, la banca addebiterà il 15% di interesse sui $ 10,000 USD aggiuntivi per coprire il rischio aggiuntivo del prestito più grande. Ciò significa che l’MCC è del 15% sul capitale extra, mentre il costo totale del capitale è compreso tra il 12 e il 15%.
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