Os warrants sobre ações são títulos derivados emitidos juntamente com outras ações ou obrigações. Eles dão ao comprador o direito de comprar ações no futuro a um preço especificado. Os bônus de subscrição, também chamados de bônus de compra de ações, são freqüentemente emitidos em conjunto com ações preferenciais ou títulos para tornar a compra mais atraente para os investidores.
Se uma empresa emite títulos para financiar um projeto de capital, ela pode emitir bônus de subscrição em conjunto com os títulos. Um investidor que compra um título também receberá garantias para um determinado número de ações a um determinado preço. Isso permite que a empresa potencialmente pague uma taxa de juros mais baixa sobre os títulos do que pagaria de outra forma, uma vez que o investidor também recebe a opção de comprar ações ordinárias posteriormente. Isso pode ser atraente para um investidor porque o bônus de subscrição pode permitir que ele compre aquela ação a um preço que pode ser menor do que o valor da ação naquele momento.
Os bônus de subscrição são emitidos e garantidos pela empresa emissora. Eles têm uma longa vida útil, com datas de validade de até 15 anos no futuro. Assim como as ações, os bônus de subscrição podem ser negociados no balcão. As garantias americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de expiração. Os warrants europeus devem ser exercidos na data de expiração
Por exemplo, a XYZ Corp. está emitindo títulos com garantias de ações. Joe Investor adquire um título de $ 10,000 dólares americanos (USD) que lhe pagará juros de 10% e recebe garantias de 10 anos para comprar 100 ações ordinárias da XYZ a $ 10 dólares por ação. As ações ordinárias da XYZ Corp. estão atualmente sendo negociadas a US $ 8 por ação. Observe que as garantias são sempre emitidas para mais do que o preço atual das ações.
Dois anos depois, as ações ordinárias da XYZ Corp. estão sendo negociadas a US $ 7 por ação. Joe ainda está recebendo os juros de 10% sobre seu título e ainda possui os mandados. Ele não exerce as garantias agora, porque o preço ainda está acima do preço de mercado.
Três anos depois disso, as ações ordinárias da XYZ Corp. estão sendo negociadas a US $ 15 por ação. Joe pode exercer suas garantias e comprar 100 ações da XYZ a $ 10 USD por ação. Ele pode dar a volta por cima e vender as ações ordinárias por $ 15 USD por ação e obter um lucro de 50%. Se, por outro lado, o preço de mercado das ações XYZ nunca ultrapassar US $ 10, Joe não terá que exercer as garantias. Após 10 anos, os mandados simplesmente expirarão.
Os bônus de subscrição são diferentes das opções de compra, que são opções de curto prazo para comprar um título a um preço especificado. As opções de compra não são emitidas pela empresa que emite as ações. Eles geralmente expiram em alguns meses.