Os títulos Brady são títulos denominados criados com um valor em dólares dos Estados Unidos e suportados por títulos de cupom zero do Tesouro dos Estados Unidos. Nomeados em homenagem ao secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Nicholas Brady, o principal objetivo dos títulos era reduzir o montante da dívida internacional detida por diversos países, principalmente países localizados na América Latina e América do Sul. Para esse fim, o título Brady deveria abordar a incidência de inadimplência de empréstimos que se tornou um fenômeno muito comum durante a década de 1980.
O surgimento do Brady Bond ocorreu em 1989. Em tese, a ideia era converter títulos anteriores emitidos por países latino-americanos em novos títulos. O processo basicamente eliminaria o default de títulos e empréstimos mais antigos e permitiria aos países criar novos títulos para cobrir o principal pendente de um novo empréstimo. Ocasionalmente, o novo título Brady também cobriria os juros não pagos. Como os novos títulos foram considerados negociáveis no mercado internacional e devido ao processo de colateralização que foi possível devido ao respaldo do título de cupom zero, o novo título Brady era frequentemente mais valioso para o credor do que os títulos originais envolvidos nos empréstimos inadimplentes.
A implementação da estratégia de títulos Brady ocorreu em duas fases. Durante a primeira fase, credores e devedores tiveram que chegar a um acordo para os novos títulos. A ideia era criar uma gestão da dívida que fosse viável para o devedor, mas também fornecesse incentivo suficiente para o credor continuar com o acordo. Isso geralmente significava estruturar os termos para que houvesse um montante reduzido de endividamento da dívida mais antiga, embora ainda fornecesse garantias para o credor de que eventualmente haveria ganhos de capital realizados com o novo título. A segunda fase contemplou a implementação efetiva das novas obrigações, com base nos termos que foram acertados entre credores e devedores na primeira fase.
Geralmente, o título Brady é garantido por um título de cupom zero garantido pelo Tesouro dos Estados Unidos de trinta anos que é comprado pelo país devedor. Dois tipos de vínculo Brady são comuns. O título ao par tem o mesmo valor de face do empréstimo original, mas o cupom do título está abaixo da taxa de mercado no momento da emissão. Títulos de desconto são emitidos a uma taxa abaixo do saldo do título original, mas o cupom é igual à taxa de mercado atual. Com ambas as variações do título Brady, o principal e os pagamentos de juros são geralmente garantidos.
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