Les obligations fiscales sont un type d’obligations dont les remboursements ne sont pas simplement prélevés sur des fonds publics. Au lieu de cela, au moins, l’argent provient d’une agence spécifique. Dans la plupart des cas, l’argent provient spécifiquement des revenus qui résultent du projet financé par l’émission de l’obligation. L’utilisation d’obligations fiscales peut permettre aux fonctionnaires de financer un projet sans enfreindre les règles générales et les limites de la dette publique.
Une obligation est un produit de titres de créance émis par le gouvernement. Bien qu’il s’agisse techniquement d’un produit financier acheté par un investisseur, il agit en fait comme un prêt de l’investisseur au gouvernement. L’obligation peut généralement être remboursée à une date fixe avec une prime par rapport au prix initial payé, cette prime étant en fait l’intérêt sur le prêt. Les obligations peuvent être vendues entre différents investisseurs avant la date de remboursement. Les obligations d’État sont généralement classées comme un type de titre moins risqué car, même si une entreprise peut faire faillite ou refuser de rembourser ses obligations, un gouvernement établi et stable remboursera pratiquement toujours les obligations.
Avec certaines obligations d’État, l’argent levé est versé dans les fonds publics. Ceux-ci sont connus sous le nom d’obligations générales. Les remboursements proviennent également des fonds publics, le plus souvent de l’argent collecté par les impôts.
Les obligations fiscales fonctionnent différemment. L’argent récolté sera généralement affecté à un projet spécifique. Cela pourrait inclure la construction de routes, les travaux d’égouts, un nouveau stade ou tout autre projet de dépenses publiques similaire. Les obligations sont ensuite remboursées à partir des revenus qui résultent, par exemple, des péages routiers, des frais d’assainissement, des revenus des stades ou quels que soient les revenus concernés.
Il existe quelques différences conséquentes entre les obligations-recettes et les obligations générales. La première est que les obligations à revenu ont généralement une période plus longue avant le remboursement. Plutôt que quelques années, ce sera souvent jusqu’à 20 ou 30 ans. En effet, il faudra probablement ce temps avant que le projet ne commence à générer suffisamment d’argent pour effectuer les remboursements. N’oubliez pas que les fonctionnaires ne peuvent pas simplement rembourser l’argent des fonds généraux.
Les obligations à revenu sont également un peu plus risquées qu’une obligation générale. C’est parce qu’il y a une plus grande chance que l’argent ne soit pas en place pour rembourser l’obligation lors du rachat. Dans une telle situation, le gouvernement émetteur différera généralement le paiement plutôt que de simplement refuser de le rembourser. Le risque d’un tel report signifie que les obligations à revenu portent généralement un taux d’intérêt plus élevé.