Un portefeuille de réplication est un type de portefeuille d’investissement structuré pour faire correspondre ou reproduire la valeur de divers types de passifs d’assurance avec un ensemble d’actifs. Parfois appelé actif synthétique, l’objectif du portefeuille est d’équilibrer les actifs actuellement détenus avec ces passifs. Cela contribue à son tour à stabiliser le portefeuille de passifs et peut même faciliter la négociation de ces passifs en tant qu’instruments de dette.
Avec un portefeuille répliquant, l’objectif est de créer un groupe d’actifs pouvant être mis en correspondance avec un groupe de passifs. Dans le cas des investissements dans des passifs d’assurance, cela signifie que certains des actifs qui contribuent à servir de garantie sous-jacente pour ces instruments fournissent un coussin ou une garantie pour la dette. Cette approche permet de limiter le risque que les investisseurs assument en achetant ces passifs d’assurance, car le portefeuille de réplication permet de minimiser le risque de subir une perte sur ces passifs achetés.
Le même concept général de portefeuille répliquant peut être utilisé dans d’autres stratégies d’investissement. Étant donné que la valeur du portefeuille est similaire à la valeur d’un ensemble différent de titres, l’investisseur sait que les actifs ne fonctionnent pas comme prévu, les actifs du portefeuille de réplication peuvent aider à compenser la perte. En conséquence, l’investisseur est en mesure de réaliser un rendement équitable tout en étant également à l’abri de subir une perte totale.
Un autre avantage du portefeuille de réplication est la possibilité d’analyser les actifs détenus dans ce groupe et de les utiliser pour projeter le mouvement des passifs d’assurance ou d’autres instruments de dette détenus dans le portefeuille correspondant. Lorsque ces projections sont exactes, cela permet de déterminer plus facilement si ces passifs doivent être détenus pendant une durée spécifique, puis vendus à profit, ou s’ils doivent être détenus à long terme. Dans le même temps, la projection de mouvements avec les actifs du portefeuille peut également aider les investisseurs à déterminer si ces passifs doivent être vendus immédiatement, en raison des conditions de marché à venir qui pourraient nuire au rendement généré par ces investissements.
Il y a une certaine divergence d’opinion quant à l’efficacité de la création d’un portefeuille de réplication. Les partisans soutiennent que cette approche peut renforcer davantage la position de l’investisseur et créer un autre outil utile pour évaluer l’activité du marché. Les détracteurs soutiennent que si la méthode peut être utile, d’autres stratégies peuvent tout aussi bien protéger les intérêts de l’investisseur.