Ein Board of Governance ist in der Regel eine Gruppe externer Personen, die einer Körperschaft Beratungsdienste anbieten. In vielen Fällen trifft sich der Vorstand mehrmals im Jahr und bespricht das Innenleben des Unternehmens. Zu den gemeinsamen Aufgaben des Board of Governance gehören die Festlegung von Unternehmensrichtlinien, die Überwachung der Geschäftsleitung, das Treffen wichtiger Unternehmensentscheidungen und die Führung des Unternehmens. Vorstandsmitglieder dürfen für ihre Tätigkeit keine Vergütung erhalten.
Viele Institutionen nutzen ein Board of Governance für ihre Geschäfte. Viele Bildungseinrichtungen, börsennotierte Unternehmen, Einrichtungen des öffentlichen Dienstes oder andere Organisationen nutzen externe Governance. Bei börsennotierten Gesellschaften können die Mitglieder der Unternehmensführung auch der Verwaltungsrat sein, der die Anteilseigner im Unternehmen repräsentiert. Der Vorstand ist nicht an das Unternehmen selbst gebunden, sondern vertritt die Interessen der Aktionäre. Die meisten Governance-Mitglieder verfügen über eine umfassende Ausbildung und Erfahrung in den von ihnen beaufsichtigten Unternehmen.
Die Festlegung eines Leitbildes und einer Unternehmensverfassung ist oft ein Ausgangspunkt für den Vorstand und ermöglicht es dem Vorstand, das Unternehmen zu leiten, indem er die Betriebsrichtlinien für die Organisation festlegt. Das Leitbild besteht typischerweise aus wenigen Sätzen, die die Richtlinien des Unternehmens enthalten. Die Unternehmensverfassung – auch Unternehmenspolitik genannt – regelt die Funktionsweise des Unternehmens. Die Verfassung enthält in der Regel Betriebsrichtlinien, einen Ethikkodex, nicht genehmigte Aktivitäten und Bestrafung für unangemessenes Verhalten.
Die Gesamtverantwortung der Mitglieder des Verwaltungsrats besteht darin, die finanzielle Stabilität des Unternehmens zu schützen. Die Vorstandsmitglieder überprüfen die Entscheidungen des Unternehmens und entscheiden, ob das Unternehmen die Gewinnmaximierung anstrebt. Der Verwaltungsrat überprüft häufig die Leistung von Führungskräften und spricht Empfehlungen aus. Führungskräfte, die ständig schlechte Entscheidungen treffen oder außerhalb der Unternehmensgrenzen agieren, können abberufen werden. Dies schützt die Interessen der Aktionäre oder derjenigen Stakeholder außerhalb des Unternehmens.
Organisationen dürfen einzelne Mitglieder nur für ein bis zwei Jahre im Verwaltungsrat halten. Dies bietet dem Unternehmen die Möglichkeit, Vorstandsmitglieder zu wechseln, um den Mitgliedern nicht zu nahe zu kommen. Unangemessene Beziehungen zwischen Vorstandsmitgliedern und dem Unternehmen können zu Betrugsgefahr führen. Letztendlich wird dieses Verhalten das Unternehmen schwächen und den Ruf des Unternehmens im Geschäftsumfeld mindern. Vorstandsmitglieder, die über einen längeren Zeitraum im Unternehmen verbleiben, können auch beginnen, Ratschläge zu geben, die eher die persönliche Meinung als das Interesse der Aktionäre widerspiegeln.