Die effektive Duration ist eine Art der Messung, die verwendet wird, um die Höhe der Rendite einer Anlage zu schätzen, wobei mögliche Änderungen des für die Anlage geltenden Zinssatzes berücksichtigt werden. Auch als empirische Duration bekannt, wird die grundlegende Durationsformel häufig bei Anleihen und ähnlichen Anlagen verwendet, bei denen ein variabler oder variabler Zinssatz gilt. Während es andere Methoden zur Berechnung der Rendite einer Anlage ohne festen Zinssatz gibt, gilt die effektive Duration als eine der zuverlässigsten.
Die Berechnung der effektiven Duration ist besonders wichtig, wenn die Anlage voraussichtlich während der gesamten Laufzeit der Anleihe regelmäßig einen Teil der Rendite abgibt. Durch die Definition der betrachteten Laufzeit in Bezug auf die Zeit von der letzten Auszahlung bis zum Tag der nächsten Zahlung kann prognostiziert werden, was mit dem aktuellen Zinssatz in der Zwischenzeit passieren wird. Die genaue Berechnung dieser Zahl hilft dem Anleger, eine gute Vorstellung davon zu haben, welche Art von Rendite für den Zeitraum zu erwarten ist und wie sich diese Rendite auf den Cashflow auswirkt.
In den meisten Fällen wird eine effektive Dauer in Jahren ausgedrückt. Denn die meisten Anlagen, die eine zinsbasierte Rendite bieten, zahlen sich entweder zum Zeitpunkt der Fälligkeit oder alle paar Jahre während der Laufzeit des Wertpapiers aus. Bei dem Versuch, die gesamte effektive Laufzeit einer Anlage vom Zeitpunkt des Kaufs bis zum Tag der Fälligkeit zu bestimmen, ist es manchmal hilfreich, jeden Zeitraum zu berücksichtigen, in dem eine Zahlung berechnet und ausgegeben wird. Wenn bis zur Fälligkeit der Anlage keine Rendite erwartet wird, wird die gesamte Laufzeit des Wertpapiers in die Berechnung einbezogen.
Wie bei jedem Werkzeug, mit dem der Return on Investment projiziert wird, ist die effektive Duration nur so gut wie die für die Berechnungen verwendeten Informationen. Aus diesem Grund sollte bei der Zusammenstellung der Daten, die im Berechnungsprozess verwendet werden, sorgfältig darauf geachtet werden. Jede Ungenauigkeit kann dazu führen, dass die Projektion erheblich abweicht. Erweisen sich beispielsweise die Prognosen bezüglich der Zinssatzverschiebungen im Betrachtungszeitraum als unzutreffend, werden die Ergebnisse der effektiven Duration nicht eintreten. Aus diesem Grund sollten Anleger sich aller unerwarteten Zinsänderungen bewusst sein und bereit sein, die effektive Duration neu zu berechnen, wenn und sobald diese Veränderungen sichtbar werden.